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net mobile kaufen
17.03.2008
First Berlin
Berlin (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der First Berlin, Wladislaw Guentner und Simon Scholes, stufen die Aktie von net mobile (ISIN DE0008137852 / WKN 813785) nach wie vor mit "kaufen" ein.
net mobile habe am 4. März das Ergebnis für Q1 2007/08 veröffentlicht. Der Umsatz habe Euro 13,5 Mio. betragen (Vorjahr Euro 15,2 Mio.), was einem Rückgang von 10,7% entspreche. Seit Q4 2006/07 führe net mobile seine Werbekostenzuschüsse (WKZ) separat auf. Werbekostenzuschüsse würden sich zum Einen umsatzreduzierend auswirken, würden net mobile jedoch die Akquisition von Umsätzen mit höherer Rentabilität erlauben bzw. der Intensivierung von Bestandkundenbeziehungen dienen. Bereinige man die jeweiligen Q1-Umsätze des laufenden sowie des vergangenen GJ um eben diese WKZ, würde ein um 8,6% von Euro 12,5 Mio. auf Euro 13,5 Mio. gestiegener Umsatz ausgewiesen werden.
Die Bruttorendite habe in Q1 2007/08 um 3,7 Prozentpunkte auf 23,0% (Vorjahr 19,3%) gesteigert werden können. Diese positive Entwicklung sei auf den Umsatzanstieg der profitablen integrierten Content- und Payment-Dienste zurückzuführen. Das EBIT in Q1 2007/08 habe mit Euro 0,01 Mio. Euro 0,71 Mio. über dem Vorjahreswert gelegen (Q1 2006/07 Euro -0,70 Mio.). Die EBIT-Marge habe um 4,7 Prozentpunkte auf 0,1% (Q1 2006/07: -4,6%) verbessert werden können.
Diese Entwicklung sei durch die Konzentration auf margenstarke Geschäftsfelder sowie die positive Marktakzeptanz der net-m maxmedia-Plattform entstanden. Man erwarte über das gesamte GJ 2008 eine Fortsetzung dieses Trends. Das Management erwarte besonders im dritten Quartal, u. a. durch die Gewinnung eines Neukunden, einen deutlichen Umsatz- und EBIT-Anstieg.
Der Bestand an liquiden Mittel habe zum 31.12.2007 Euro 4,4 Mio. betragen (Q4 2006/07 Euro 5,6 Mio.). Die Schmälerung der Liquiditätsreserven habe sich aus den getätigten Investitionen für die Weiterentwicklung der net-m maxmedia-Plattform in Höhe von Euro 1,5 Mio. ergeben. Abgesehen davon, habe net mobile in die Ausweitung der Geschäftsmöglichkeiten im profitablen Segment Media und Carrier Products investiert. Zwecks Optimierung der Finanzierungsstruktur sei Fremdkapital in Höhe von Euro 2,6 Mio. mit einer Laufzeit von vier Jahren aufgenommen worden. Die Konzentration des Konzerns auf die profitableren Geschäftsfelder und ein Cashbestand in Höhe von Euro 4,4 Mio. bilden nach Meinung der Analysten der First Berlin eine solide Ausgangsbasis für die zukünftigen Geschäftstätigkeiten.
Die voranschreitende Verschmelzung von Mobilfunk, Festnetz und Internet wird net mobile nach Erachten der Analysten der First Berlin zu weiterem Umsatzwachstum verhelfen. Im vergangenen Quartal habe net mobile bewiesen, dass der Konzern in der Lage sei, seine Rentabilität zu steigern und schwarze Zahlen zu schreiben. Dieser Turnaround sollte in den kommenden Quartalen zu einem stabilen Trend ausgebaut werden können.
Die anhaltenden Auswirkungen der US-Immobilienkrise auf die globale Konjunktur sowie das sich nachhaltig verschlechternde Kapitalmarktumfeld veranlassen die Analysten der First Berlin jedoch dazu, ihre Bewertung dementsprechend anzupassen. Einschließlich einer Nettoliquidität von Euro 1,8 Mio. würden sie für net mobile einen fairen Unternehmenswert von Euro 59,1 Mio. ermitteln.
Dies entspricht einem Aktienkurs von Euro 9,05 (Aufwärtspotenzial von 46,0%) und untermauert die Kaufempfehlung der Analysten der First Berlin für die net mobile-Aktie. Ihre Risikoeinstufung bleibe hoch. (Analyse vom 17.03.2008) (17.03.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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