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ESCADA "buy"
04.03.2008
Citigroup
New York (aktiencheck.de AG) - Claus Roller, Analyst der Citigroup, stuft die Aktie von ESCADA (ISIN DE0005692107 / WKN 569210) unverändert mit "buy" ein und bestätigt das Kursziel von 20 EUR.
Das EBITDA sei im ersten Quartal um 69% auf 6,8 Mio. EUR gesunken, während die Prognose bei 15,5 Mio. EUR gelegen habe. Eine Schwäche sei bei ESCADA zwar erwartet worden, doch habe die schwache Annahme der Winterkollektion negativ überrascht.
Trotz des schwierigen Umfelds hätten die neuen Herbst/Winterkollektionen 2008/09 aber 7% höhere Aufträge erhalten. Die erfolgreiche Repositionierung von ESCADA werde ebenfalls von der Luxuskaufhauskette Neiman Marcus, wo ESCADA Sport in sechs Filialen angeboten werde, und einem 55%igen Anstieg bei Handtaschen unterstrichen.
Angesichts kürzerer Lieferzeiten von nur noch 12 Wochen bei Biba rechne das Management mit ersten Ergebnissen bei der kommenden Frühjahrs/Sommer-Kollektion, was den Weg für einen Verkauf von Primera im zweiten Halbjahr ebne.
Die Prognosen würden praktisch unverändert beibehalten. Im Vergleich zur europäischen Peer Group notiere die Aktie auf EV/EBITDA-Basis mit einem Abschlag von 36%. Da die Nettoverschuldung mittels eines Primera-Verkaufs zurückgeführt werden könne und die Aktionärsstruktur ziemlich konzentriert sei, könnte ESCADA möglicherweise von der Börse genommen werden.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von ESCADA weiterhin zu kaufen. (Analyse vom 04.03.08) (04.03.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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