Analytik Jena Aktie des Tages

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29.02.2008
ExtraChancen

Hagen (aktiencheck.de AG) - Für die Experten von "ExtraChancen" ist die Aktie von Analytik Jena (ISIN DE0005213508 / WKN 521350) die Aktie des Tages.

Hervorragende Zahlen, Bewertung auf dem Niveau des bilanziellen Eigenkapitals und jede Menge Wachstumsfantasie - eine Kombination wie man sie nur selten an der Börse finde. Analytik Jena AG habe diese Kaufargumente geliefert.

Bei Analytik Jena habe sich in den letzten Jahren einiges getan. Aus einer kleinen unscheinbaren Firma sei durch millionenschwere Investitionen und den Aufbau eines weltweiten Vertriebsnetzes ein technologisch führender Anbieter von Laborausstattungen geworden.

Grob lasse sich das Geschäft in zwei Felder unterteilen. Das "Projektgeschäft" und das "Instrumentengeschäft", mit dessen Entwicklung die Gesellschaft nicht zufrieden sei. Hier würden beispielsweise komplette Krankenhäuser in Ländern wie Russland und der Türkei geplant und gebaut. Zahlreiche Verzögerungen hätten in den vergangenen Jahren meist für lange Gesichter und ein nur knapp ausgeglichenes Ergebnis gesorgt.

Deshalb solle die Sparte per Management-Buy-Out veräußert werden. Dieser Eigentümerwechsel, bei dem die Führungsriege gemeinsam mit einem Bankenkonsortium die Mehrheit der Aktien von den bisherigen Besitzer erwerbe, sei sinnvoll, weil sich mit dem Instrumentengeschäft zahlreiche Synergieeffekte ergeben würden, auf die man auch in Zukunft nicht verzichten möchte.

Deutlich besser laufe es im eigentlichen Kerngeschäft. Neue Produkte wie das "contrAA 700", ein kompaktes Allroundsystem zur Analyse von flüssigen und festen Proben, würden für ordentlichen Rückenwind sorgen. Die Rekordbestellungen würden die Qualität der Produkte von Analytik Jena bestätigen und sich im Zahlenwerk widerspiegeln.

Seien im gesamten Geschäftsjahr 2006/07 noch 69 Mio. Euro umgesetzt und unter dem Strich 0,40 Euro je Aktie verdient worden, so sei im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres erneut ein Gewinnsprung gelungen - allein für Oktober bis November sei ein Ergebnis je Aktie von 27 Cent ausgewiesen worden. Ein überproportionaler Anstieg um 80% aufgrund von Skaleneffekten - obwohl der schwache US-Dollar belastet habe. Der Umsatz habe im ersten Quartal um über 28% zu auf 23,1 Mio. Euro zugelegt.

Darüber hinaus habe sich auch noch der Aufbau einer Vertriebsniederlassung in Japan negativ auf das Ergebnis ausgewirkt. Das sollte auch für das laufende Jahr eine deutlich anziehende Marge und weiter steigende Gewinne garantieren.

Im Gesamtjahr sollte so ein Ergebnis zwischen 0,65 und 0,75 Euro je Aktie erreicht werden - daraus errechne sich ein KGV von 10. Schaue man sich bei der Konkurrenz wie Stratec & Co. um, so werde die Unterbewertung deutlich. Bei den Wettbewerbern würden im Durchschnitt für das laufende Jahr KGVs von 16 bezahlt, bei deutlich geringerem Ergebniswachstum und weniger Möglichkeiten zur Margenverbesserung.

Ein weiterer Pluspunkt für Analytik Jena: Die Nachfrage nach modernen Analysesystemen wachse relativ unabhängig von der Konjunktur, was die Prognosesicherheit deutlich erhöhe.

Allein das Eigenkapital werde am Jahresende bei 6,90 Euro liegen, der Aktienkurs pendle dagegen seit mehreren Monaten unter diesem Niveau seitwärts - zwischen 5,50 und 8 Euro. Angesichts der günstigen Kennzahlen und der hervorragenden Aussichten sollte diese Range schon bald nach oben verlassen werden. Das erste Kursziel der Experten liege bei 9 Euro.

Mittelfristig dürfte die "Aktie des Tages" der Experten von "ExtraChancen", die Analytik Jena-Aktie, deutlich in den zweistelligen Bereich vorstoßen. (Analyse vom 28.02.2008) (29.02.2008/ac/a/nw)

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