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Datum/Zeit |
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26,25 € |
+0,45 € |
+1,71 % |
21.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005419105 |
541910 |
- € |
- € |
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CANCOM kaufen
25.02.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von SES Research, Andreas Wolf und Felix Ellmann, stufen die Aktie von CANCOM (ISIN DE0005419105 / WKN 541910) nach wie vor mit "kaufen" ein.
Mit den jüngst berichteten vorläufigen Zahlen habe CANCOM die Erwartungen erfüllt: Mit einem Umsatz von EUR 300,1 Mio. seien die SES Research-Prognosen exakt getroffen worden. Das Umsatzwachstum (rund 13% yoy) dürfte in Höhe von gut 3 PP organisch bedingt sein. Das anorganische Wachstum entfalle auf die seit Aug. 2007 konsolidierten Assets der Gesellschaften ComLogic und 4PC sowie die seit Mitte Okt. 2007 konsolidierte österreichische Gesellschaft a+d. Das EBITDA habe mit EUR 8 Mio. die Erwartungen erfüllt. Mit einem EBIT von EUR 6,1 Mio. sei der ROCE auf ein solides Niveau von rund 11% gehoben worden. Durch die Aktivierung latenter Steuern habe das ausgewiesene Nettoergebnis die Prognosen leicht übertroffen.
Die gezeigte Steigerung der EBIT-Marge um rund 0,4 PP resultiere insbesondere aus dem Ausbau des Dienstleistungsgeschäfts sowie der Skalierung betrieblicher Aufwendungen durch die fortgesetzte Akquisitionsstrategie.
Vor dem Hintergrund der berichteten vorläufigen Zahlen seien die SES Research-Prognosen für das abgelaufene Geschäftsjahr adjustiert worden. Aufgrund höherer zu erwartender Abschreibungen durch die Implementierung eines neuen ERP-Systems in 2007 seien auch die Erwartungen für EBIT und Ergebnis 2008e geringfügig reduziert worden.
Auch künftig dürfte CANCOM durch Akquistionen wachsen und damit die regionale Präsenz im Raum D-A-CH stärken. Durch die Skalierung betrieblicher Aufwendungen sowie die Nutzung von Synergien in der Logistik dürfte sich weiterhin ein steigendes Margenniveau zeigen. Der Ausbau des Dienstleistungsgeschäfts dürfte diesen Trend verstärken.
Die derzeitige Marktkapitalisierung der CANCOM liege mit EUR 37 Mio. etwa auf dem Niveau des Eigenkapitalbuchwertes und signalisiere ein günstiges Bewertungsniveau. Ein FCF-Yield auf Basis des Jahres 2007e von EUR 5,30 verstärke dieses Signal.
Das Kursziel von EUR 5,25 auf Basis eines DCF-Modells sowie das Rating "kaufen" für die CANCOM-Aktie haben weiterhin Bestand, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 25.02.2008) (25.02.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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