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D+S europe kaufen
22.02.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien von D+S europe (ISIN DE0005336804 / WKN 533680) von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "kaufen".
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen 2007 die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 42% auf 234 Millionen Euro steigern können. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 72,6% auf 47,8 Millionen Euro erhöht. Beim EBIT sei ein Anstieg um 73% auf 32,7 Millionen Euro verzeichnet worden. Die EBIT-Marge habe sich somit um 2,5 Prozentpunkte auf 14% verbessert. Der Gewinn je Aktie habe vor allem aufgrund von einmaligen Abschreibungen auf den latenten Steuerposten infolge der Unternehmenssteuerreform bei 0,42 Euro gelegen.
Bereinigt um die zum 1. Juli 2007 akquirierte Heycom habe bei einem Umsatzanstieg um 21,8% auf 200,8 Millionen Euro das EBIT um 41,3% auf 26,7 Millionen Euro verbessert werden können. Im durch die Akquisition von Heycom entstandenen Geschäftsbereich D+S e-commerce & fulfillment services sei im zweiten Halbjahr 2007 bei einem Umsatz von 33,2 Millionen Euro ein EBIT in Höhe von 6 Millionen Euro verzeichnet worden. Hier übernehme der Konzern für seine Auftraggeber den integrierten Internet-Vertrieb vom Online-Marketing und Shop-Design bis zum Versand- und Retourenprozess.
Die veröffentlichten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Erfreulich sei das Wachstum im Bereich Communication & Dialog ausgefallen. Hier biete die Gesellschaft vor allem Call-Center Dienstleistungen an. Hier habe bei einem Umsatzanstieg um 33,6% auf 98,2 Millionen Euro das EBIT auf 8,8 Millionen Euro mehr als verdoppelt werden können. Dabei habe die Gesellschaft vor allem von einem sehr guten Neukundengeschäft profitiert.
Für das laufende Geschäftsjahr 2008 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzanstieg auf über 320 Millionen Euro und einer EBIT-Marge von 14 bis 15%. Der Gewinn je Aktie solle sich auf über 0,80 Euro verbessern. Zudem erscheine es durchaus wahrscheinlich, dass die Gesellschaft auch im laufenden Jahr das Unternehmenswachstum durch Akquisitionen beschleunigen werde.
Beim gestrigen Schlusskurs von 9,75 Euro erscheine die Gesellschaft mit einem KGV 2008e von rund 12 wieder günstig bewertet. Die weiteren Wachstumspotenziale des Unternehmens schätze man als positiv ein. Für besondere Fantasie sorge dabei weiterhin die übernommene Heycom. Durch die deutliche Margensteigerung im abgelaufenen Geschäftsjahr habe zudem auch das noch vorhandene Ertragssteigerungspotenzial untermauert werden können.
Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von D+S europe von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "kaufen". (Analyse vom 22.02.2008) (22.02.2008/ac/a/nw)
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