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MEDION halten
28.01.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von MEDION (ISIN DE0006605009 / WKN 660500) weiterhin mit "halten".
MEDION habe heute Morgen die vorläufigen Zahlen für das Jahr 2007 veröffentlicht und dabei auf der Ergebnisseite die Erwartungen der Analysten leicht übertroffen. Die GuV zeige für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 ein Umsatzplus von 3,3% auf 1,658 Mrd. EUR. Hier hätten die Analysten mit 1,660 Mrd. EUR gerechnet. Treiber für das Geschäft sei die Verbesserung der Marktposition in den relevanten Bereichen Desktop-PCs/Notebooks, Navigationsgeräte und Unterhaltungselektronik gewesen. Aufgrund der Bereinigung der Produktpalette, der Strukturmaßnahmen und der Ausweitung des Leistungsportfolios habe das Ergebnis verbessert werden können. Insgesamt gehe MEDION aktuell davon aus, für 2007 ein positives EBIT von ca. 28 Mio. EUR (2006: -93,6 Mio. EUR) und damit eine EBIT-Marge von 1,7% auszuweisen. Hier hätten die Analysten mit einem EBIT von 25,5 Mio. EUR und einer korrespondierenden Marge von 1,5% gerechnet.
Für 2008 erwarte der Vorstand trotz des strukturell bedingten Preisverfalls wesentlicher Produkte und einer weiterhin schwachen Dollar/Euro-Relation eine Fortsetzung des Umsatzwachstum und ein Plus in einer Bandbreite zwischen 3% und 5%. Für die Analysten sei diese Guidance zum jetzigen Zeitpunkt nicht überraschend, da sie bislang von einem Umsatzwachstum von 5% ausgegangen seien. MEDION selber stelle für das laufende Jahr eine EBIT-Marge im Bereich zwischen 2,0% und 2,5% in Aussicht. Die Analysten würden hier durchaus im Jahresverlauf die Möglichkeit sehen, dieses Ziel nach oben anzupassen. Sie würden in ihren Modellen von einer Rendite von 2,6% ausgehen.
Aktuell würden die Analysten für MEDION für 2008 ein Ergebnis je Aktie von 0,66 EUR errechnen, so dass sie bei MEDION auf der einen Seite eine interessante Restrukturierungsstory sehen würden.
Auf der anderen Seite ist die Aktie von MEDION für die Analysten vom Bankhaus Lampe aber nicht signifikant unterbewertet, so dass sie ihre Anlageempfehlung "halten" bekräftigen. Das Kursziel erhöhe man von 14,00 EUR auf 16,00 EUR. (Analyse vom 28.01.2008) (28.01.2008/ac/a/nw)
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