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cash.life akkumulieren
21.01.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von cash.life (ISIN DE0005009104 / WKN 500910) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das vierte Quartal und das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe der Konzern im vierten Quartal Policen mit einem Volumen von 209 Millionen Euro angekauft. Der Umsatz habe sich gleichzeitig um 12% auf 202 Millionen Euro verringert. Unter Berücksichtigung von einmaligen Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von 2 bis 3 Millionen Euro werde mit einem EBIT zwischen 4 und 5 Millionen Euro gerechnet.
Für das Gesamtjahr 2007 ergebe sich damit nach vorläufigen Berechnungen ein Anstieg des Ankaufsvolumens um 109 Millionen Euro auf 745 Millionen Euro. Die Umsatzerlöse seien gleichzeitig um 6% auf 500,5 Millionen Euro gesunken. Das EBIT vor Sondereffekten habe bei 13 Millionen Euro gelegen. Inklusive Sondereffekte ergebe sich damit ein EBIT zwischen 10 und 11 Millionen Euro.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research insgesamt verhalten ausgefallen. Im Zuge der Stärkung des Kerngeschäfts Ankauf, Verkauf und Verwaltung von Lebensversicherungspolicen habe der Vorstand ein Restrukturierungsprogramm beschlossen, das im laufenden Jahr zu einer Reduzierung der operativen Kosten um 6 Millionen Euro führen solle. Dabei sei neben einer Reduzierung des Mitarbeiterstamms um 30 bis 40 Mitarbeiter auch der Rückzug aus der Entwicklung und Vermarktung von Altersvorsorgeprodukten vorgesehen.
Beim Freitagsschlusskurs von 6,49 Euro erscheine das Unternehmen nach den Kursverlusten der vergangenen Wochen relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft leide unter einem anhaltenden Margendruck und Verzögerungen beim Policenverkauf. Grundsätzlich gehe man aber davon aus, dass das Unternehmen in den kommenden Jahren wegen seiner guten Marktposition von den weiterhin hohen Wachstumspotenzialen auf dem Sekundärmarkt für Lebensversicherungen in Deutschland deutlich profitieren werde. Seit dem 2. Januar 2008 habe Frank Alexander De Boer die Nachfolge von Dr. Stefan Kleine-Depenbrock als Vorstandsvorsitzender von cash.life übernommen. Man gehe davon aus, dass sich cash.life unter der Leitung von De Boer vor allem auf Profitabilität konzentrieren werde.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von cash.life zu akkumulieren. (Analyse vom 21.01.2008) (21.01.2008/ac/a/nw)
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