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MVV Energie neutral
13.12.2001
Sal. Oppenheim
Die Analysten Hartmut Moers und Matthias Heck von Sal. Oppenheim stufen die Aktien der im SDAX notierten MVV Energie AG (WKN 725590) auf "neutral" ein. Den fairen Wert je Aktie sehe man bei 18 Euro.
Das Unternehmen habe Zahlen geliefert, die leicht über den Erwartungen der Wertpapierexperten ausgefallen sei. Somit habe der Umsatz bei 1.176 Mio. Euro gegenüber 1.173 Mio. Euro erwartet ausgefallen. Ebenso positiv sei der operative Gewinn im Vergleich zu den Oppenheim-Prognosen (131 Mio. Euro) mit 133 Mio. Euro ausgefallen. Insgesamt jedoch habe das Zahlenwerk der MVV Energie negative Überraschungen beinhaltet, denn aufgrund einmaliger Effekte sei die Steuerquote von einem normalen Niveau von 44 Prozent auf 56 Prozent in 2000/01 angeschwollen. Somit sei der Gewinn je Aktie 25 Prozent niedriger ausgefallen (0,76 Euro) als erwartet worden sei (1,02 Euro).
Als ein Ergebnis der hohen Einnahmen durch den Verkauf der Aktien der EnBW (111 Mio. Euro), wolle die MVV Energie eine einmalige Auszahlung an ihre Aktionäre in Höhe von 0,19 Euro und eine unveränderte Dividende von 0,56 Euro je Anteilsschein zahlen.
Für die Jahre 2001 bis 2003 gehe man bei Sal. Oppenheim von einem Gewinn je Aktie von 0,81; 1,08 bzw. 1,16 Euro aus und erwarte für 2002 eine Dividendenzahlung von 0,65 Euro (2003: 0,70 Euro). Dem SDAX-Titel MVV Energie wird ein "neutral"-Rating verliehen.
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