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Techem über 60 Euro verkaufen
14.12.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt derzeit, die Aktien von Techem (ISIN DE0005471601 / WKN 547160) bei Kursen von über 60 Euro zu verkaufen.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2006/2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 7% auf 559,4 Millionen Euro steigern können. Das um einmalige Sonderfaktoren bereinigte EBIT habe sich gleichzeitig um 8,1% auf 112 Millionen Euro verbessert. Das unbereinigte EBIT sei aufgrund von Beratungskosten im Rahmen der Übernahme durch Macquarie und Sonderabschreibungen für ein Biomasse-Heizkraftwerk um 21,8 Millionen Euro auf 84,6 Millionen Euro gesunken. Der Jahresüberschuss habe sich um 10,5 Millionen Euro auf 46,8 Millionen Euro verringert.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research seien die bekannt gegebenen Zahlen insgesamt leicht enttäuschend ausgefallen. Negativ werte man es zudem, dass das Unternehmen keine Dividende zahlen wolle. Hinsichtlich des Ausblicks habe das Management der Gesellschaft verlauten lassen, dass man weiterhin beim Umsatz und beim EBIT ein jährliches Wachstum von 6 bis 7% anstrebe.
Allerdings werde die weitere Kursentwicklung voraussichtlich nicht durch die operative Entwicklung geprägt sein. So halte der Macquarie European Infrastructure Fund II (MEIF II) seit dem Ablauf des öffentlichen Übernahmeangebots 91,5% der Techem-Aktien. Derzeit laufe noch eine weitere Annahmefrist, die am 21. Dezember enden werde. MEIF II gehöre zur australischen Bank Macquarie. Dabei biete Macquarie 60 Euro je Techem-Aktie.
Beim gestrigen Schlusskurs von 61,96 Euro erscheine das Unternehmen aus fundamentaler Sicht bereits relativ ambitioniert bewertet. Derzeit notiere die Aktie über dem Angebot von Macaquarie, das sich auf 60 Euro belaufe und noch bis zum 21. Dezember laufe. Macquarie halte bereits über 90% der Techem-Aktien. Vor dem Hintergrund des gesunkenen Freefloats sei die Techem-Aktie bereits zum 12. Dezember aus dem MDAX ausgeschieden.
Die Analysten von AC Research empfehlen derzeit, die Aktien von Techem bei Kursen von über 60 Euro zu verkaufen. (Analyse vom 14.12.2007) (14.12.2007/ac/a/nw)
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