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Porsche VZ neutral
07.12.2001
BW Bank
Die Analysten der BW Bank empfehlen die Aktie der Porsche AG (WKN 693773) neutral zu gewichten.
Die endgültigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2000/01 seien bereits vor der Bilanzpressekonferenz bekannt gegeben worden. Das Ergebnis je Aktie habe leicht über den Prognosen der Analysten gelegen. Neu hingegen seien die Zahlen für die ersten 4 Monate des laufenden Geschäftsjahres gewesen.
Nach den Anschlägen in den USA sei der Absatz auf dem größten Markt zunächst stark eingebrochen. Im November habe der Rückgang in den USA nur noch bei rund 3% gelegen. Insgesamt hätten so im ersten Jahresdrittel bei Porsche mehr Fahrzeuge als im Vorjahreszeitraum abgesetzt werden können. Der Umsatz sei i. w. bedingt durch den Trend hin zur 911-er-Modellreihe (Absatz +5,7%) und zu einer höherwertigen Ausstattung sogar stärker angestiegen. Der Absatz an Boxster habe sich leicht um 4,1% reduziert.
Im sechsten Jahr zeige der Boxster eine leichte Abschwächung hinsichtlich der Absatzzahlen. Ungebrochen stark hingegen sei die Nachfrage beim 911-er. Einzig die derzeit voll ausgelasteten Kapazitäten würden ein noch stärkeres Wachstum verhindern. Die Auftragseingänge lägen insgesamt ca. 10-12% über dem Vorjahr, was die Analysten dazu veranlasse, ihre Prognosen etwas nach oben zu revidieren. Nach einer leichten Ergebnisverbesserung in 01/02 sollte die Markteinführung des sportlichen Mehrzweckfahrzeuges Cayenne zu einem Umsatz- und Ergebnisschub in 02/03 führen.
Auf dem aktuellen Niveau sei die Aktie von Porsche im Vergleich zum Branchendurchschnitt nicht mehr ganz billig.
Aufgrund der insgesamt positiven Zukunftsaussichten halten die Analysten der BW Bank die Porsche-Aktie jedoch für fair bewertet und bestätigen ihr Votum "neutral".
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