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PC-Ware kaufen
22.11.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von PC-Ware (ISIN DE0006910904 / WKN 691090) zu kaufen.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal 2007/2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 6,2% auf 161,8 Millionen Euro steigern können. Der Rohertrag habe gleichzeitig um 26,5% auf 26,5 Millionen Euro verbessert werden können. Beim EBITDA habe der Zuwachs bei 37,5% auf 2,7 Millionen Euro gelegen. Das EBIT sei um 4,4% auf 1,3 Millionen Euro verbessert worden. Der Vorsteuergewinn sei um 6,2% auf 1,2 Millionen Euro gestiegen. Der Quartalsüberschuss habe sich schließlich um 11,3% auf 0,757 Millionen Euro erhöht.
Die veröffentlichten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen gelegen. Der Umsatzanstieg sei auf die seit dem 1. August 2007 konsolidierte Comparex Central Europe and Iberia zurückzuführen gewesen. Hierbei handle es sich um einen Spezialisten für die Lieferung und Bereitstellung hochwertiger IT-Dienstleistungen im Data-Center-Umfeld. Dieses Unternehmen habe 15,7 Millionen Euro zum Geschäftsvolumen beigesteuert. Beim deutlich überproportionalen Anstieg des Rohertrages habe die Gesellschaft von einem gesteigerten Umsatzanteil im margenstärkeren Servicegeschäft profitiert. Das EBIT sei in Höhe von 0,471 Millionen Euro durch die Teilamortisation des bewerteten Auftragsbestandes, der im Rahmen der Comparex-Akquisition erworben worden sei, gemindert worden. In den kommenden Quartalen würden weitere entsprechende Abschreibungen in geringem Umfang möglich erscheinen.
Die weiteren Geschäftsaussichten der Gesellschaft beurteile man grundsätzlich positiv. Allerdings leide das Unternehmen weiterhin unter der anhaltenden Investitionszurückhaltung im öffentlichen Bereich und sinkenden Hardwareumsätzen. Allerdings rechne man im Rahmen auszuschöpfender IT-Budgets zum Jahresende im Bereich öffentlicher Haushalte mit einer Nachfragebelebung. Mit der Akquisition von Comparex habe das Unternehmen zudem die eigene Marktposition in Spanien und Osteuropa deutlich stärken können.
Beim gestrigen Schlusskurs von 12,65 Euro erscheine die Gesellschaft mit einem KGV 2007/2008e von knapp 10 weiterhin günstig bewertet. Als sehr positiv werte man es zudem, dass es der Gesellschaft mehr und mehr gelinge, den Absatz von Nicht-Microsoft-Produkten zu erhöhen und somit die Abhängigkeit von der Nachfrage nach Microsoftprodukten zu reduzieren. Hierdurch könne das Unternehmen sein Risikoprofil deutlich verbessern.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von PC-Ware zu kaufen. (Analyse vom 22.11.2007) (22.11.2007/ac/a/nw)
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