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Porsche halten
07.12.2001
Bankgesellschaft Berlin
Sebastian Stein, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die Porsche-Aktie (WKN 693773) mit "halten".
Die konservative Bilanzierungspolitik zeige sich besonders im starken Anstieg der sonstigen Rückstellungen um 203 Mio. Euro. Damit werde auch der Rückgang der Sachanlage-Abschreibungen von 64 Mio. Euro überkompensiert. Der Auftragseingang liege aktuell ca. 10-12% über dem Vorjahr. Allerdings stehe die wichtige Verkaufssaison Februar-Juli erst noch bevor.
Immerhin werde der Absatz des Kernmodells 911 zur Zeit nur durch Kapazitätsengpässe begrenzt. Das Interesse am neuen Cayenne (Einführung Herbst 2002) sei unverändert hoch. Die Absatzschätzung von 32.500 Stück pro Jahr liege deutlich über der von Porsche bereits als zu niedrig betrachteten Planung von 25.000 Stück pro Jahr. Man sehe keinen Bedarf, unsere bisherigen Ergebnisschätzungen wesentlich zu ändern – 2001/2e 23,20 Euro, 2002/3e 35,20 Euro. Das mittel- bis langfristige Wachstum von Porsche werde vom aktuell schwierigen konjunkturellen Umfeld nicht gefährdet.
Die Porsche-Aktie erscheint den Experten der Bankgesellschaft Berlin jedoch ausreichend bewertet – "halten".
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