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4SC kaufen
20.11.2007
MIDAS Research
Mannheim (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von MIDAS Research, Thomas Schießle, bewertet die 4SC-Aktie (ISIN DE0005753818 / WKN 575381) nach wie vor mit "kaufen".
Das 3. Quartal sei vom einsetzenden Anstieg der Entwicklungskosten gekennzeichnet gewesen. Alle würden unterdessen auf den Beweis der Kommerzialisierung eigener Entwicklungsprojekte durch die erfolgreiche Verpartnerung von SC12267 warten. Unverändert laute die Erwartung, dass Phase-2a-Daten bis Jahresende vorliegen und einen Wirksamkeitsnachweis erbringen sollten. Der sich daran anschließende angestrebte Rechteverkauf an SC12267 werde allerdings wohl erst im neuen Jahr besiegelt werden - denn Eile sei im Gegensatz zu früheren Zeiten knapper Finanzressourcen nicht mehr das Gebot.
Der erste Meilenstein in der Unternehmensgeschichte dürfte also nicht mehr in diesem Jahr, sondern nach Erachten der Analysten erst 2008 zu buchen sein. Man passe deshalb die voll verwässerte Gewinnreihe (EPS 2007e/2008e neu, bzw. alt; EUR -0,44/EUR -0,21, bzw. EUR -0,26/EUR -0,07/Aktie) an. Die Analysten sähen darin aber nicht ein Anzeichen der Schwäche, sondern - im Gegenteil - ein Zeichen der (Verhandlungs-)Stärke.
Mit der erweiterten finanziellen Manövrierfähigkeit seien steigende betriebliche Aufwendungen schon für das zweite Halbjahr 2007 und besonders für 2008 vorauszusehen; dagegen stehe eine mögliche substanzielle Abschlagzahlung für SC12267, die man für das 1. Halbjahr 2008 einplane. Der Finanzmittelbedarf sei aus heutiger Sicht bis mindestens Anfang 2010 gedeckt.
Den inzwischen sehr konservativen Unternehmenswert würden die Analysten von MIDAS Research unverändert auf EUR 4,50/Aktie taxieren. Könnten die Daten (Veröffentlichung für Dezember 2007 avisiert) der Phase 2a von SC12267 einen Wirksamkeitsnachweis erbringen, würden die Analysten eine spürbare Höherstufung vornehmen - es bestehe also auch nach den jüngsten und kräftigen Kurssteigerungen ein lohnenswertes Potenzial für eine Kaufempfehlung.
Für die Nachhaltigkeit der Wertsteigerung sollten die durch die sehr gute Finanzausstattung mögliche Vertiefung (größte Chancen für SC68896 und SC71570: Überführung in klinische Phase 1 im 1. Halbjahr 2008) und Beschleunigung der Entwicklungsarbeiten sorgen.
Die Analysten von MIDAS Research raten die Aktie von 4SC zu kaufen. (Analyse vom 20.11.2007) (20.11.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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