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4SC kaufen
09.11.2007
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Dr. Stefan Schröder, Analyst von SES Research, bewertet die 4SC-Aktie (ISIN DE0005753818 / WKN 575381) nach wie vor mit "kaufen".
Die von 4SC für die ersten 9 Monate 2007 berichteten Ergebniszahlen hätten leicht über den Schätzungen der Analysten gelegen. Der Umsatz sei wie erwartet ausgefallen und stamme zurzeit ausschließlich aus dem Nebengeschäft Collaborative Business.
Nach dem Einstieg der HEXAL-Gründer, Thomas und Andreas Strüngmann, der im Rahmen der jüngsten Kapitalerhöhung (Q3) über die Santo Holding erfolgt sei, sei 4SC finanziell solide aufgestellt. Die liquiden Mittel würden sich zum 30.09. auf EUR 19,4 Mio. belaufen. Ende Oktober hätten die Strüngmann-Brüder ihren Stimmrechtsanteil weiter auf 31,55% erhöht und würden in den kommenden Wochen den Preis für ihr Übernahmeangebot konkretisieren.
Im Nebengeschäft Collaborative Business seien Verhandlungen mit einem neuen Partner weit gediehen, so dass die Analysten von SES Research in Kürze mit dem Abschluss einer umfangreichen Forschungskooperation rechnen würden, die zu deutlichen Umsatzbeiträgen in diesem Segment führen sollte. Die derzeitigen Umsätze würden im Wesentlichen auf die bestehende Kooperation mit QuoNova zurückgehen.
Das Kerngeschäft Drug Discovery & Development entwickle sich dynamisch. In den kommenden Wochen würden die entscheidenden Studienergebnisse aus der klinischen Phase 2a des Wirkstoffes SC12267 an Patienten mit Rheumatoider Arthritis veröffentlicht. Mit einer Auslizenzierung der Substanz an einen Pharmapartner könne im Erfolgsfalle ab Q4 2007 gerechnet werden. Hieraus werde 4SC bereits kurzfristig Lizenzumsätze in Form von Vorabzahlungen einstreichen können.
In 2008 werde die Zahl der klinischen Kandidaten kräftig ansteigen. Mit weiteren Phase-2-Studien in 2008 werde 4SC das Marktpotenzial für den Wirkstoff SC12267 auf attraktive Therapiegebiete wie chronische Darmentzündungen (Morbus Crohn, Colitis ulcerosa), Multiple Sklerose und Hautentzündungen ausweiten. Drei weitere Wirkstoffkandidaten gegen Krebs und Entzündungskrankheiten hätten das Potenzial 2008 in Phase 1 einzutreten. Insbesondere erreiche der mit der Freiburger ProQinase gemeinsam entwickelte Kinase-Inhibitor gegen Krebs die klinische Reife deutlich früher als geplant.
Ein Lizenz- und Entwicklungsvertrag mit einem Pharmapartner für Wirkstoffe gegen Virusinfektionen (Vogelgrippe, Grippe, Hepatitis C) werde noch in der präklinischen Phase angestrebt und könnte in den kommenden Monaten zu Cashflows in Form von Upfront-Zahlungen führen.
Angesichts des zunehmenden Reifegrades und des hohen Wertpotenzials der Produktpipeline empfehlen die Analysten von SES Research weiterhin den Kauf der 4SC-Aktie. Das Kursziel laute EUR 5,00. (Analyse vom 09.11.2007) (09.11.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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