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Demag Cranes kaufen
29.10.2007
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Demag Cranes (ISIN DE000DCAG010 / WKN DCAG01) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Am 13.07.07 habe Demag Cranes aufgrund von Kostenproblemen im Segment Port Technology die Guidance für das Geschäftsjahr 2006/07 nach unten korrigiert. Die am 24.10. veröffentlichten vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2006/07 würden diese Guidance leicht übertreffen: Zur Gewinnwarnung sei es aufgrund von Fehlkalkulationen in der Nachfragestruktur gekommen. Das eingeführte Baukastenprinzip habe zur Folge gehabt, dass kleinere Krane mit Komponenten der größeren Krane ausgerüstet worden seien, um die Standardisierung zu erhöhen.
Dies habe aber den Nachteil, dass es bei diesen kleineren Kranen zu einem Overengineering komme, welches nicht von den Kunden verlangt und entsprechend auch nicht bezahlt werde. Trotzdem hätte die Modulbauweise die Effizienz und Profitabilität gesteigert, wenn die tatsächliche Nachfragestruktur der geplanten entsprochen hätte. Diese habe sich aber von den großen Generation-5-Kranen hin zu den kleineren Kranen verschoben.
Um die Herstellkosten nun nachhaltig zu senken, habe der Vorstand fünf Maßnahmenpakete mit einem positiven EBIT-Effekt von 15 Mio. EUR festgelegt. Die Analysten würden erwarten, dass diese Maßnahmen bis zum Ende des dritten Quartals des laufenden Geschäftsjahres 2007/08 umgesetzt werden könnten und ihre volle Ergebniswirksamkeit im Geschäftsjahr 2008/09 erreichen würden.
Die Maßnahmen würden vorsehen, die Vorhersagen der Nachfragestruktur zu verbessern sowie die Produktion und die Beschaffungslogistik effizienter zu gestalten. Einen Kernpunkt dabei würden die Vereinfachung der Produktion und die Vermeidung des Overengineering darstellen.
Der hohe Auftragseingang im vierten Quartal mit 117,4 Mio. EUR zeige, dass die Produkte von Demang Cranes im Markt sehr gefragt seien. Die Probleme im abgelaufenen Geschäftsjahr hätten allein an den zu hohen Herstellungskosten gelegen. Die Analysten seien zuversichtlich, dass die Maßnahmenpakete des Managements greifen würden. Sie würden erwarten, dass sich die hohen Fertigungskosten nur noch in den nächsten sechs bis neun Monaten negativ auswirken würden und die Gesellschaft danach wieder zur alten Ertragsstärke zurückfinden werde.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung und das Kursziel von 42,00 EUR für die Aktie von Demag Cranes. (Analyse vom 29.10.2007) (29.10.2007/ac/a/nw)
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