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H&R WASAG akkumulieren
16.10.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien von H&R WASAG (ISIN DE0007757007 / WKN 775700) von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren".
Die Gesellschaft habe eine Gewinnwarnung für das laufende Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.
Demnach rechne die Konzernleitung inklusive außerordentlicher Erträge aus dem Verkauf des Sprengstoffgeschäftes weiterhin mit einem Vorsteuergewinn von über 70 Millionen Euro. Im Geschäftsjahr 2006 habe der Konzern einen Vorsteuergewinn in Höhe von 75 Millionen Euro erwirtschaftet.
Gleichzeitig werde allerdings das operative Geschäft vom Ölpreisanstieg belastet. Dieser habe nicht komplett an die Kunden weitergegeben werden können. Daher werde das operative Geschäft mit einem Ergebnis von voraussichtlich rund 55 Millionen Euro unter der Planung von 65 Millionen Euro liegen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung negativ zu werten. Allerdings stelle die Nachricht vor dem Hintergrund des deutlich gestiegenen Ölpreises keine große Überraschung dar. Gleichzeitig beurteile man die mittel- bis langfristigen Perspektiven der Gesellschaft allerdings weiterhin positiv. So erscheine es wahrscheinlich, dass durch die geplanten Kapazitätserweiterungen im Jahr 2008 das operative Ergebnis um 10 bis 15 Millionen Euro gesteigert werden könne. Im Jahr 2009 erscheine dann ein weiterer Anstieg um 25 Millionen Euro möglich. Dabei gehe die Konzernleitung davon aus, dass der Ölpreisanstieg ab 2008 auch an die Kunden weitergegeben werden könne. So sei dies bereits für einzelne Produktgruppen vereinbart worden.
Beim gestrigen Schlusskurs von 22,90 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von gut 13 nach den deutlichen Kursverlusten der vergangenen Monate wieder relativ moderat bewertet. Die Aktie der Gesellschaft habe dabei in den letzten Monaten auch unter dem überraschenden Ausscheiden des Vorstandschefs Horst Hollenstein gelitten. Allerdings habe die Gesellschaft mit Gert Wendroth einen geeigneten Nachfolger gefunden. Für weitere Wachstumsfantasie sorge bei H&R WASAG vor allem auch das Projekt "Golden Cut". Dabei solle durch den Bau neuer Anlagen der Ausstoß an Nebenprodukten, die bislang nur als schweres Heizöl verkauft worden seien, zu margenstärkeren Produkten veredelt werden.
Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von H&R WASAG von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren". (Analyse vom 16.10.2007)
(16.10.2007/ac/a/nw)
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