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CropEnergies Downgrade
11.10.2007
Citigroup
New York (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von CropEnergies (ISIN DE000A0LAUP1 / WKN A0LAUP) von "hold" auf "sell" zurück und senken das Kursziel von 7,50 auf 4,50 EUR.
Die Schätzungen seien erneut drastisch reduziert worden. Die Prognosen zum Gewinn je Aktie habe man für 2007 von 0,17 auf 0,14 EUR und die für 2008 von 0,32 auf 0,14 EUR zurückgesetzt. Obwohl die Analysten glauben würden, dass CropEnergies dank der guten Kostenstruktur eines der am besten positionierten Unternehmen im Bereich Biokraftstoffe sei, sollten die weiterhin hohen Getreidepreise zumindest in den kommenden drei bis vier Quartalen ihren Tribut fordern und die Profitabilität belasten.
CropEnergies habe für das zweite Quartal starke Zahlen berichtet, wobei eine hohe Produktionsleistung und steigende Margen gezeigt worden seien. Die Ethanolpreise seien stabil geblieben. Der größte Teil des Rohmaterials sei im Voraus zu niedrigeren Preisen gesichert worden. Dieser Trend gehe jedoch nun zu Ende und die Kostenbasis werde wohl steigen.
Das Management rechne statt einem Umsatzwachstum von 25% nun nur noch mit einem Plus von 20%. Wichtiger sei jedoch, dass nur noch mit einem im Vergleich zum Vorjahr stabilen EBIT von 21 Mio. EUR gerechnet werde. Im zweiten Halbjahr sollte die Profitabilität daher sehr trostlos seien. Die Konsenserwartungen zum EBIT von rund 23 Mio. EUR dürften mehr als 30% zu hoch angesiedelt sein.
Wegen eines KGVs von mehr als 30 für dieses Jahr und einer weiterhin unsicheren Preisentwicklung gebe es keinen Grund die Aktie zu besitzen.
Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der Citigroup für die Aktie von CropEnergies nunmehr eine Verkaufsempfehlung aus. (Analyse vom 11.10.07)
(11.10.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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