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Deutsche Beteiligungs AG akkumulieren
14.09.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien der Deutschen Beteiligungs AG (ISIN DE0005508105 / WKN 550810) von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren".
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2006/2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum einen Überschuss in Höhe von 44,2 Millionen Euro erwirtschaftet. Dieser hohe Gewinn sei vor allem auf zwei Faktoren zurückzuführen. So habe die Gesellschaft zum einen vom Erfolg aus dem Börsengang der Homag Group profitiert. Zum anderen habe sich der Wertanstieg aus dem vereinbarten Verkauf der Dörries Scharmann Technologie GmbH und die Wertveränderungen der übrigen Beteiligungen positiv ausgewirkt. Dabei habe das Unternehmen auch von den höheren Bewertungen börsennotierter Vergleichsunternehmen profitiert. Diese würden in die Wertermittlung einfließen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research seien die getätigten Angaben positiv zu werten. Allerdings müsse berücksichtigt werden, dass bei der Gesellschaft die Ergebnisse einzelner Quartale oft starken Schwankungen ausgesetzt seien und daher nur begrenzt miteinander vergleichbar seien. Der Quartalsüberschuss hänge auch maßgeblich von Käufen und Verkäufen von Beteiligungen ab und könne somit stark schwanken. Im dritten Quartal habe das Unternehmen dabei vor allem vom Börsengang von Homag und dem vereinbarten Verkauf der Dörries Scharmann Technologie GmbH profitiert.
Vor dem Hintergrund des derzeit volatilen Kapitalmarktes habe die Gesellschaft keine Prognose für das laufende vierte Quartal 2006/2007 veröffentlicht. Allerdings könne sich eine nachhaltige Stimmungseintrübung an den Börsen auch negativ auf den Wert des Beteiligungsportfolios auswirken. In Anbetracht des weiterhin positiven konjunkturellen Umfeldes würden die Analysten von AC Research allerdings grundsätzlich mit einer weiterhin erfreulichen Geschäftsentwicklung bei den Beteiligungen rechnen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 26,16 Euro werde das Unternehmen derzeit mit einem Aufschlag von knapp 4% auf das Eigenkapital je Aktie, das bei 25,19 Euro liege, bewertet. Damit erscheine das Papier nach den Kursverlusten der vergangenen Wochen wieder relativ moderat bewertet. Vor dem Hintergrund des derzeit unsicheren Börsenumfeldes habe sich aber das Risikoprofil der Gesellschaft zwar leicht erhöht. Allerdings gehe man davon aus, dass die positive operative Entwicklung der Beteiligungen durch eine mögliche Korrektur an den Kapitalmärkten nicht beeinträchtigt werde.
Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien der Deutschen Beteiligungs AG von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren". (Analyse vom 14.09.2007) (14.09.2007/ac/a/nw)
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