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HORNBACH HOLDING akkumulieren
10.09.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Vorzugsaktien der HORNBACH HOLDING (ISIN DE0006083439 / WKN 608343) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft rechne für das laufende Geschäftsjahr mit einem Gewinnrückgang.
So habe der Konzernchef Albrecht Hornbach im Rahmen eines Interviews mit dem "Tagesspiegel" verlauten lassen, dass das Unternehmen das Vorjahresergebnis in diesem Jahr wahrscheinlich nicht erreichen werde. So könne er noch nicht behaupten, dass der Aufschwung bei HORNBACH angekommen sei.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research seien die gemachten Aussagen grundsätzlich negativ zu werten. Allerdings müsse in diesem Zusammenhang aber auch berücksichtigt werden, dass die Gesellschaft im vergangenen Jahr erheblich von der Fußball-Weltmeisterschaft profitiert habe. Zudem habe die zum 1. Januar 2007 erfolgte Mehrwertsteuererhöhung in Deutschland im vergangenen Jahr zu vorgezogenen Käufen von Seiten der Konsumenten geführt.
Grundsätzlich sehe man allerdings auch in den kommenden Jahren noch deutliche Wachstumspotenziale für die Gesellschaft. Dabei rechne man zukünftig mit einem überdurchschnittlichen Wachstum im Auslandsgeschäft. Derzeit erwirtschafte der Konzern noch rund 64% der Umsatzerlöse in Deutschland.
Beim Freitagsschlusskurs von 90 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007/2008e von knapp 13 nach den Kursverlusten der vergangenen Wochen weiterhin relativ moderat bewertet. Die Strategie des Konzerns, in den kommenden Jahren vor allem das Auslandsgeschäft weiter forcieren zu wollen, erscheine viel versprechend. Vor diesem Hintergrund sehe man bei einem Investment in die Aktie auf dem aktuellen Kursniveau weiterhin ein leicht positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der HORNBACH HOLDING zu akkumulieren. (Analyse vom 10.09.2007)
(10.09.2007/ac/a/nw)
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