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MEDION halten
23.08.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von MEDION (ISIN DE0006605009 / WKN 660500) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Halbjahr 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum einen Umsatzrückgang um 111,5 Millionen Euro auf 718,5 Millionen Euro hinnehmen müssen. Die Rohertragsmarge habe allerdings gleichzeitig um 1,5 Prozentpunkte auf 11% verbessert werden können. Das EBIT habe sich um 57,5% auf 7,4 Millionen Euro verbessert. Der Nachsteuergewinn sei schließlich um 2,6 Millionen Euro auf 4,8 Millionen Euro oder 0,10 Euro je Aktie erhöht worden.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research sehr gut ausgefallen. Der Umsatzrückgang sei dabei neben der Portfoliobereinigung auch auf den anhaltenden Preisverfall in der Branche zurückzuführen gewesen. Gleichzeitig habe das Unternehmen allerdings von einem straffen Kostenmanagement profitiert. Zudem hätten sich auch das wachsende Servicegeschäft und die Stärkung der Marke positiv ausgewirkt.
Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung nunmehr vor dem Hintergrund einer erwarteten Verbesserung des Konsumklimas im zweiten Halbjahr mit einem Gesamtjahresumsatz zwischen 1,4 und 1,6 Milliarden Euro und einer EBIT-Marge zwischen 1 und 1,5%. Zuvor sei das Management der Gesellschaft lediglich von einem Umsatz zwischen 1,3 und 1,5 Milliarden Euro ausgegangen. Nach Ansicht der Analysten von AC Research würden die Planzahlen insgesamt erreichbar erscheinen. Allerdings sei das vierte Quartal eines Geschäftsjahres bei MEDION das stärkste. Daher seien die Planzahlen bis zum Vorliegen fester Kundenaufträge für das vierte Quartal (wahrscheinlich Mitte Oktober) noch mit Unsicherheiten behaftet.
Beim gestrigen Schlusskurs von 13,42 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 27 nach dem deutlichen Kursanstieg der vergangenen Wochen weiterhin ausreichend bewertet. Der Gesellschaft sei es gelungen, durch ein straffes Kostenmanagement den negativen Trend zu stoppen. In den kommenden Quartalen werde zudem auch wieder mit einem Umsatzwachstum gerechnet. Dabei werde das Unternehmen wahrscheinlich auch von einem guten Konsumklima profitieren können. Allerdings seien die deutlich verbesserten Geschäftsaussichten bereits ausreichend im Aktienkurs eskomptiert.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von MEDION zu halten. (Analyse vom 23.08.2007) (23.08.2007/ac/a/nw)
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