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Analytik Jena kaufen
21.08.2007
MIDAS Research
Mannheim (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von MIDAS Research, Thomas Schießle, rät unverändert zum Kauf der Aktie von Analytik Jena (ISIN DE0005213508 / WKN 521350).
Auf das Kerngeschäft sei in Jena Verlass. Dank der sehr erfreulichen Verkaufserfolge mit Analysegeräten habe ein Rekordergebnis eingefahren werden können, obgleich die erhofften Umsatzrealisierungen aus dem Projektgeschäft verschoben worden seien, was zum Leidwesen der Investoren nicht zum ersten Mal zu melden gewesen sei. Die Guidance bleibe unverändert - auch ein Zeichen der gestiegenen Gewinnqualität.
Die Investoren dagegen scheinen immer noch auf die großen, aber schwankenden Zahlen des Projektgeschäfts konzentriert zu sein, so die Analysten von MIDAS Research. Die Aktie falle, während die wirtschaftliche Realität schon längst eine andere sei. Denn das Instrumentengeschäft sei inzwischen die dominierende Ergebnisquelle geworden - eine Ergebnisquelle, die recht stabil wachse. Der Ergebnisbeitrag der Projektarbeiten dagegen sei sehr zurückgegangen und das Verlustrisiko strukturell eingegrenzt. Hausintern gelte weiterhin, dass die Umsatz- und Ertragsbeiträge des Projektgeschäfts trotz eingeleiteter Strukturveränderungen (mehr Beratung, weniger Durchführung) in den nächsten Quartalen schwer steuer- und vorhersehbar bleiben würden.
Die mittelfristigen Trends seien weiterhin intakt: Im Projektgeschäft seien rund 30 Projekte in der Akquise und die Konjunktur sorge für eine sehr erfreuliche Instrumenten-Nachfrage, die aber durch den schwachen USD beeinträchtigt werde. Der USD spiele offensichtlich bei der gestarteten und überaus erfolgreichen Markteroberung mit Produkten aus optical solutions in den USA nur eine untergeordnete Rolle, entscheidend seien die Produkte. Japan bleibe ein schwieriger Markt, was sich in analytical solutions bei der Einrichtung einer AJ-Tochtergesellschaft in Yokohama zeige.
Die allgemeinen Rahmenbedingungen seien unverändert günstig: Das Sicherheitsbedürfnis in vielen Lebensbereichen steige ständig und werde schon lange nicht mehr ausschließlich über Großlabore bedient. Dezentrale Lösungen würden zunehmend wichtiger, das typische Betätigungsfeld für junge Unternehmen. Nach Wirtschaft und Politik nun der Sport. Egal wo, ohne massenspektrometrische und/oder molekulardiagnostische Untersuchungen bleibe zu viel unentdeckt, eigentlich gute Voraussetzungen für die nötige Produktarrondierung nicht nur bei analytical solutions, sondern insbesondere bei bio solutions.
So besehen, erscheine die Zielsetzung, das interne Wachstum des gruppenweiten Umsatzes bis 2012 über die 100-Mio.-Euro-Schwelle zu tragen, erreichbar. Eine sukzessive Ausweitung der Brutto-Marge auf über 50% (aktuell 42%) sollte das EBIT dann spätestens über die 10-Mio.-Euro-Hürde springen lassen. Die Aktie bleibe unterbewertet. Ein Kursanstieg könnte nach Erachten der Analysten von MIDAS Research durch den Nachweis einer neuen Aufstellung im Bereich project solutions ausgelöst werden.
Solcherart Erfolgsnachrichten (z. B. Kasachstan) erwarten die Analysten von MIDAS Research und belassen ihr Rating für die Analytik Jena-Aktie daher auf "kaufen". (Analyse vom 21.08.2007) (21.08.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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