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comdirect bank kaufen
07.08.2007
M.M. Warburg & CO
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Andreas Pläsier, Analyst von M.M. Warburg & CO, empfiehlt die Aktie der comdirect bank (ISIN DE0005428007 / WKN 542800) zu kaufen.
Die Anzahl der ausgeführten Orders der comdirect-Kunden sei im Juli um 73% auf 930 tsd. angestiegen (+9% ytd). Damit habe die Zahl pro Handelstag bei über 42 tsd. und somit deutlich über den Erwartungen der Analysten (~ 35 tsd-) gelegen.
Die planmäßigen Investitionen im Rahmen des ComValue Programms (2007-2009: 150 Mio. Euro) würden deutliche Erfolge beim Kundenwachstum zeigen. Seit Jahresbeginn sei die Kundenanzahl um 13% auf 909 tsd. gesteigert worden (21 tsd. im Juli). Das Einlagevolumen habe sich im Juli um 300 Mio. Euro auf 7,1 Mrd. Euro erhöht. Die Analysten würden davon ausgehen, dass die deutlich breitere Kundenbasis und die Einlagenzuflüsse zusätzliches Ertragspotenzial ermöglichen würden.
Drei attraktive und wettbewerbsfähige Produkte (Brokerage, Girokonto, Tagesgeldkonto Plus), eine schlanke Kostenbasis (H1: CIR von 65% trotz Investitionsprogramm) sowie eine mögliche Ergänzung des Produktprogramms (Entscheidung Baufinanzierung bis Ende 2007) würden nach Erachten der Analysten eine hohe und nachhaltige Profitabilität sichern (Vorsteuermarge 2007-2009e ~19-20% inkl. Investitionen).
Angesichts der zuletzt zu beobachtenden Gewinndynamik (Anhebung EPS-Consensus-Schätzungen seit Ende Q2 für 2007 (+8%) und 2008 (+25%)) und der attraktiven Bewertung stufen die Analysten von M.M. Warburg & CO die comdirect bank-Aktie von "halten" auf "kaufen" herauf. Das Kursziel werde von 12,20 Euro auf 11 Euro reduziert. (Analyse vom 07.08.2007)
(07.08.2007/ac/a/nw)
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