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MPC Capital kaufen
02.08.2007
M.M. Warburg & CO
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von M.M. Warburg & CO., Ralf Dibbern, bekräftigt seine "kaufen"-Empfehlung für die MPC Capital-Aktie (ISIN DE0005187603 / WKN 518760).
MPC Capital habe im 1. Halbjahr 2007 ein EK-Volumen in Höhe von 453 Mio. Euro (-8%) platziert und habe damit Umsatzerlöse in Höhe von 93,5 Mio. Euro (Vj.: 91,7 Mio. Euro) erzielt. Das EBIT habe sich in den ersten 6 Monaten 2007 auf 20 Mio. Euro (+19%) belaufen, wobei sich der Zuwachs komplett aus dem Zufluss der HCI-Dividende (5 Mio. Euro) erklären lasse. Das Nettoergebnis habe sich auf 20,3 Mio. Euro (+22%) belaufen und habe zusätzlich von einer auf 22,6% gesunkenen Steuerquote profitiert, die aus der Steuerfreiheit der erhaltenen Dividendenzahlung resultiere.
Für das kommende Jahr würden die Analysten infolge einer guten Produktpipeline und der Einführung komplett neuer Produktlinien (Ölplattform, GMOF) einen deutlichen Ertragssprung erwarten. Zudem würden die Analysten davon ausgehen, dass die wiederkehrenden Erlöse in absehbarer Zeit über 20% der Umsätze ausmachen könnten. Auf der Basis des derzeitigen Kursniveaus werde die Aktie mit einem KGV (2008) von rund 11-12 bewertet. Dies liege zwar über dem Wert der beiden unmittelbaren Vergleichsunternehmen HCI (10,9) und Lloyd Fonds (8,8), sei in Anbetracht der Marktführerschaft des Unternehmens aus Sicht der Analysten aber gerechtfertigt. Ein langfristiges DCF-Modell weise auf einen fairen Wert je Aktie von 85 Euro hin, die entsprechende Dividendenrendite (2008e) läge damit bei Erreichen dieses Kursniveaus immer noch bei attraktiven 6,5%.
Die Analysten von M.M. Warburg & CO. bewerten die MPC Capital-Aktie unverändert mit "kaufen". (Analyse vom 02.08.2007) (02.08.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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