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24.04/17:35 |
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| DE0005470306 |
547030 |
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CTS EVENTIM kaufen
12.07.2007
Bayerische Landesbank
München (aktiencheck.de AG) - Christoph Gmeinwieser, CIIA der Bayerischen Landesbank, empfiehlt die Aktie von CTS EVENTIM (ISIN DE0005470306 / WKN 547030) zu kaufen.
CTS EVENTIM verfüge über die beiden Standbeine Ticketing und Live-Entertainment und weise in beiden Bereichen eine dominante Wettbewerbsposition auf. Zudem seien beide Geschäftsbereiche gut integriert, so dass die gesamte Wertschöpfungskette von der Planung einer Veranstaltung bis zum Verkauf der Karten abgedeckt werde und beide Geschäftsbereiche im Wertschöpfungsprozess von der starken Marktposition des jeweils anderen Segmentes profitieren würden.
Das attraktive Geschäftsmodell gepaart mit hohen Markteintrittsbarrieren sowie einer geringen Wettbewerbsintensität sollte es CTS EVENTIM in Zukunft ermöglichen, weiteren Wert für den Investor zu schaffen. Der größte Wachstumstreiber sei weiterhin im Internet-Ticketing zu sehen. Hier hätten die Wachstumsraten bzgl. der über das Internet verkauften Tickets im ersten Quartal weiterhin bei rund 50% gelegen. Die Gesellschaft gehe davon aus, dass die Wachstumsrate im Internet-Ticketing auch im Gesamtjahr 2007 weiterhin auf diesem Niveau liegen werde.
Die Analysten würden etwas konservativer rechnen und von 45% für das Jahr 2007, 38% für das Jahr 2008 und 30% für das Jahr 2009 ausgehen. Basierend auf ihren Prognosen würden die Analysten eine AFC-EBIT-Marge i. H. v. 24,0% ableiten und anhand eines Ertragswertverfahrens einen fairen Wert von 42,20 Euro pro Aktie errechnen. Gemäß der Value-Bewertungssystematik ergebe sich eine Margin of Safety i. H. v. 22,9% weshalb die Analysten Investoren zum Kauf der Aktie raten würden. Als größtes Risiko für die Erreichung des fairen Wertes würden die Analysten eine im Vergleich zu ihren Prognosen schnellere und stärkere Abschwächung des Ticketmengenwachstums im Internet sehen.
Die Analysten der Bayerischen Landesbank raten nach wie vor die CTS EVENTIM-Aktie zu kaufen. (Analyse vom 12.07.2007) (12.07.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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