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CropEnergies "buy"
09.07.2007
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Alexander Stiehler von der HypoVereinsbank verleiht der Aktie von CropEnergies (ISIN DE000A0LAUP1 / WKN A0LAUP) das Rating "buy".
Die Gesellschaft sehe sich einem wachstumsstarken Geschäftsjahr gegenüber.
So rechne man im ersten Quartal 2007/2008 mit einer Produktionssteigerung um 24% gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum. Zudem sollten sich gestiegene Absatzpreise positiv auf die Umsatzentwicklung auswirken. Für das erste Quartal 2007/2008 würden die Analysten mit einem Umsatzanstieg um 39,8% auf 34,8 Millionen Euro im Bioethanolbereich rechnen. Auf Unternehmensebene rechne man mit einem Umsatz in Höhe von 41,7 Millionen Euro.
Gestiegene Weizenpreise würden die operative Gewinnmarge wahrscheinlich nicht belasten. So seien nach Unternehmensaussagen bereits drei Viertel des diesjährig benötigten Weizens zum Geschäftsjahresbeginn zu festen Preisen kontrahiert worden. Aufgrund von Skaleneffekten in der Produktion würden die Analysten daher mit einer deutlich verbesserten EBIT-Marge rechnen. Um Sondereffekte bereinigt rechne man im ersten Quartal 2007/2008 dabei mit einer EBIT-Marge von 14%.
Das Gesamtjahr stehe im Zeichen von Kapazitätserweiterungen am Standort Zeitz. Die Bioethanolproduktion werde sich nach Ansicht der Analysten im laufenden Geschäftsjahr um 22% auf rund 0,28 Millionen m3 erhöhen. Aufgrund der erwarteten Absatzpreissteigerung um 15% werde sich die Produktionsausweitung überdurchschnittlich auf den Umsatz auswirken. Daher rechne man einem Umsatzanstieg auf 203 Millionen Euro. Die bereinigte EBIT-Marge schätze man im Gesamtjahr 2007/2008 auf 14,9%.
Im Geschäftsjahr 2006/2007 habe das Unternehmen trotz Anlaufkosten gute Zahlen präsentieren können. So sei der Umsatz auf 147 Millionen Euro gestiegen. Das EBIT habe mit 18 Millionen Euro ebenfalls positiv überrascht.
Der Markt für Bioethanol stecke erst in den Startlöchern. So werde die in Deutschland jüngst eingeführte Beimischungspflicht den inländischen Absatz weiter positiv beeinflussen.
Das Unternehmen werde nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank im ersten Quartal 2007/2008 das Nettoergebnis um 284% auf 3,5 Millionen Euro steigern können. Der Gewinn je Aktie werde sich somit trotz der gestiegenen Aktienanzahl wahrscheinlich auf 0,04 Euro verdoppeln. Im Rahmen eines DCF-Modells sehe man das Kursziel weiterhin bei 8,60 Euro.
Die Analysten von der HypoVereinsbank verleihen der Aktie von CropEnergies weiterhin das Rating "buy". (Analyse vom 09.07.2007) (09.07.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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