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comdirect bank reduzieren
06.07.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt vorerst weiterhin, die Aktien der comdirect bank (ISIN DE0005428007 / WKN 542800) zu reduzieren.
Die Gesellschaft habe Kundenzahlen für den Monat Juni 2007 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen Monat insgesamt 908.089 Wertpapierorders ausgeführt. Im Vergleich zum Vormonat habe dies einem Anstieg um 10% entsprochen. Das betreute Kundenvermögen habe sich gleichzeitig um 0,44 Milliarden Euro auf 19,56 Milliarden Euro erhöht. Der größte Zuwachs sei dabei beim Einlagevolumen erzielt worden. So sei dieses um 0,48 Milliarden Euro auf 6,78 Milliarden Euro gestiegen.
Bei der Kundenzahl habe ein deutlicher Zuwachs um 2,3% auf 888.056 erzielt werden können. Die Zahl der Wertpapierdepots habe sich dabei um 2.877 auf 616.492 erhöht. Bei den Girokonten sei ein Zuwachs um 6.530 auf 297.443 Stück erzielt worden. Der größte Zuwachs sei wieder bei den Tagesgeld PLUS-Konten verzeichnet worden. So habe sich hier die Anzahl um 32.008 auf 252.665 erhöht. In der Beratung habe die Tochter comdirect private finance im Juni insgesamt 26.507 Kunden betreut.
Insgesamt seien die veröffentlichten Zahlen nach Ansicht der Analysten von AC Research zufriedenstellend ausgefallen. Besonders positiv werte man den erneuten deutlich überproportionalen Anstieg bei den Girokonten und den Tagesgeld PLUS-Konten. So könne die Gesellschaft hierdurch ihre Abhängigkeit vom Börsenumfeld reduzieren. Nach den deutlichen Kursanstiegen der vergangenen Monate an den deutschen Börsen rechne man in den kommenden Monaten mit einem schwieriger werdenden Börsenumfeld. Vor diesem Hintergrund rechne man im weiteren Jahresverlauf mit einem sich leicht verschlechternden Marktumfeld für die Gesellschaft.
Beim gestrigen Schlusskurs von 10,16 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von gut 25 weiterhin relativ ambitioniert bewertet. Im Zuge der hohen Marketingmaßnahmen rechne man in den kommenden Monaten weiter mit einem deutlichen Kundenzuwachs vor allem im Bereich der Tagesgeld PLUS-Konten. Durch die Marketingmaßnahmen werde das Gewinnpotenzial zwar kurzfristig reduziert. Allerdings sehe man hierin eine wichtige Maßnahme zur Verbesserung der eigenen Marktposition. Längerfristig müsse zudem auch noch abgewartet werden, wie sich die Abgeltungssteuer ab 2009 auf die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft auswirken werde. Insgesamt sehe man auf dem aktuellen Kursniveau vor dem Hintergrund des in den kommenden Monaten möglicherweise schwieriger werdenden Börsenumfeldes ein leicht negatives Chance-Risiko-Verhältnis bei einem Investment in die Aktie.
Die Analysten von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien der comdirect bank zu reduzieren. (Analyse vom 06.07.2007) (06.07.2007/ac/a/nw)
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