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BayWa halten
05.07.2007
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Hamburger Sparkasse, Christian Hamann, empfiehlt die BayWa-Aktie (ISIN DE0005194062 / WKN 519406) nach wie vor zu halten.
Die BayWa sei 1923 als Bayerische Warenvermittlung gegründet worden und sei ein Handelsunternehmen mit den Hauptsparten Agrar (39% der Umsätze 2006), Bau (26%) und Energie (29%). Daneben betreibe der Konzern noch die unterschiedlichsten Geschäfte wie Kfz-Handel, Lebensmittelproduktion und halte Finanzbeteiligungen an der DZ BANK und der VR Touristik. Der Konzern verstehe sich als "internationaler Handels- und Dienstleistungskonzern mit flächendeckendem regionalem Versorgungssystem".
Die Kundenbasis sei - ausgehend von Landwirten - mit neuen Angeboten wie Bau- und Gartenmärkten sowie Tankstellen stetig verbreitert worden. Regional lägen die Schwerpunkte in Süddeutschland und Österreich. In letzter Zeit dehne der Konzern durch selektive Zukäufe seine Aktivitäten stärker in die Mitte und den Norden Deutschlands sowie nach Osteuropa aus. Der Konzern verstehe sich als aktiver Konsolidierer in schrumpfenden Märkten.
Der jüngste Kursanstieg finde seine Rechtfertigung in dem aus dem Verkauf einer Tochter resultierenden Sonderertrag. Auch wenn man die mittelfristigen Gewinnziele des Managements für realistisch halte, so sollte dies auf Basis der für das kommende Jahr prognostizierten Gewinne bereits in den Kursen enthalten sein.
Grundsätzlich verfügen die Titel über einen hohen Substanzwert und die Geschäftsentwicklung stimmt die Analysten der Hamburger Sparkasse positiv, angesichts des Bewertungsniveaus stufen sie die Titel von BayWa jedoch momentan weiter mit "halten" ein. (Analyse vom 05.07.2007) (05.07.2007/ac/a/nw)
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