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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 8,55 € |
8,70 € |
-0,15 € |
-1,72 % |
22.04/09:38 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005895403 |
589540 |
- € |
- € |
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Grammer akkumulieren
27.06.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Grammer (ISIN DE0005895403 / WKN 589540) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe einen Beteiligungsverkauf bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen sämtliche Anteile an seiner italienischen Tochtergesellschaft Grammer s.r.l. verkauft. Käufer sei die neu gegründete Lazzerini s.r.l. Deren vier Gesellschafter würden aus dem bisherigen Management der Grammer s.r.l. stammen. Der Kaufpreis liege bei 7,4 Millionen Euro.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research stelle dieser Schritt keine Überraschung dar. So habe das Management der Gesellschaft bereits Ende Mai bekannt gegeben, dass die Grammer s.r.l. im Rahmen eines Management Buy-out verkauft werden solle.
Mit diesem Schritt trenne sich die Gesellschaft von ihrem europäischen Hauptsitz für die Produktion von Bus-Passagiersitzen. Gemeinsam mit dem Bahngeschäft, das nicht von dem Verkauf betroffen sei, habe dieses Segment die kleinste Sparte Passagiersitze gebildet. Hier habe Grammer 2006 lediglich rund 5% des Gesamtumsatzes erwirtschaftet. Im ersten Quartal 2007 habe die Gesellschaft im Bereich Passagiersitze bei einem Umsatz von 13,1 Millionen Euro ein EBIT in Höhe von 0,1 Millionen Euro erzielt. Dabei habe die Gesellschaft allerdings vor allem von einem guten Bahngeschäft profitiert.
Das Bussitzgeschäft sei bei Grammer bereits seit längeren der schwierigste Geschäftsbereich. Da das Marktumfeld hier zudem sehr fragmentiert sei, habe man die weiteren Aussichten in diesem Segment eher kritisch beurteilt. Vor diesem Hintergrund sei der nun abgeschlossene Verkauf zu begrüßen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 22,70 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von gut 11 weiterhin relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft habe mit dem Verkauf der Grammer s.r.l. einen Hauptbelastungsfaktor der Profitabilität beseitigen können. In den beiden größeren Geschäftsbereichen sehe man zudem deutlich bessere Wachstumspotenziale. So werde die Gesellschaft im Bereich Automotive in den kommenden Quartalen von diversen Neuanläufen profitieren. Im Segment Fahrersitze rechne man vor allem wegen des boomenden Lkw-Marktes und einer großen Nachfrage im Offroad-Bereich mit einer guten Geschäftsentwicklung.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Grammer zu akkumulieren. (Analyse vom 27.06.2007) (27.06.2007/ac/a/nw)
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