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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 8,70 € |
8,25 € |
+0,45 € |
+5,45 % |
21.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005895403 |
589540 |
- € |
- € |
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Grammer akkumulieren
01.06.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Grammer (ISIN DE0005895403 / WKN 589540) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft werde sich voraussichtlich von ihrer Bussitzsparte trennen.
So habe das Management des Unternehmens verlauten lassen, dass eine Absichtserklärung getroffen worden sei, wonach die italienische Tochtergesellschaft Grammer s.r.l. von einem Managementteam unter Leitung des derzeitigen Geschäftsführers der Grammer s.r.l. im Rahmen eines Management Buy-out übernommen werden solle. Vor diesem Hintergrund werde Grammer nun in konkrete Verkaufsverhandlungen über den Verkauf der Tochtergesellschaft eintreten. Der Kaufvertrag solle dabei voraussichtlich noch im Juni unterzeichnet werden.
Die Grammer s.r.l. sei der europäische Hauptsitz für das Bus-Passagiersitzgeschäft. Der Busbereich bilde gemeinsam mit dem Bahngeschäft den kleinsten Einzelbereich (Passagiersitze) bei Grammer. Im ersten Quartal 2007 habe das Passagiersitzgeschäft bei einem Umsatz von 13,1 Millionen Euro ein EBIT in Höhe von 0,1 Millionen Euro zum Konzernergebnis beigesteuert. Dabei habe das Unternehmen vor allem von einem guten Bahngeschäft profitiert. Das Bussitzgeschäft sei seit längerem bei Grammer der schwierigste Geschäftsbereich und habe im Geschäftsjahr 2006 ein negatives Ergebnis erzielt. Da gleichzeitig der Markt in diesem Bereich sehr fragmentiert sei, beurteile man die weiteren Aussichten dieses Bereichs eher kritisch. Vor diesem Hintergrund sei die wahrscheinliche Trennung von diesem Bereich nach Ansicht der Analysten von AC Research zu begrüßen.
Nach dem Verkauf der Tochtergesellschaft werde sich Grammer vor allem auf die bleibenden Geschäftsbereiche Automotive und die Fahrersitzsparte konzentrieren. Im Segment Automotive werde der Konzern in den kommenden Quartalen auch von diversen Neuanläufen profitieren. In der Fahrersitzsparte rechne man vor allem wegen des weiterhin boomenden Lkw-Marktes und einer großen Nachfrage im Offroad-Bereich mit einer weiterhin erfreulichen Geschäftsentwicklung.
Beim gestrigen Schlusskurs von 22,68 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von gut 11 weiterhin relativ moderat bewertet. Mit dem wahrscheinlichen Verkauf der italienischen Grammer s.r.l. könnte die Gesellschaft einen Hauptbelastungsfaktor der Profitabilität beseitigen. Vor diesem Hintergrund erscheine es wahrscheinlich, dass sich der Verkauf positiv auf den Aktienkurs auswirken würde.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Grammer zu akkumulieren. (Analyse vom 01.06.2007) (01.06.2007/ac/a/nw)
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