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TRIPLAN halten
29.05.2007
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von SES Research, bewertet die Aktie von TRIPLAN (ISIN DE0007499303 / WKN 749930) weiterhin mit "halten".
Die von TRIPLAN für das erste Quartal berichteten Erlöse würden die Analystenerwartung deutlicher überschreiten, während das EBIT die Prognose nur leicht übertreffe. Den Grund für den hohen Umsatzausweis sehe man in erster Linie in der Abrechnung großvolumiger Projekte. Typischerweise werde der Umsatz unterjährig durch Abrechnungstermine von Projekten determiniert. Als Folge könnten sich auf Quartalsbasis höhere Volatilitäten ergeben. So würden sich im Umsatz nach PoC (percentage of completion) abgerechnete Erlöse in Höhe von EUR 1,8 Mio. finden.
Da die Ertragsanteile dieser Umsatzerlöse erst nach Abschluss des Projekts verbucht würden, ergebe sich im Berichtszeitraum kein positiver Einfluss auf das Ergebnis. Dies erkläre die nur geringe Überschreitung der Ergebnisprognose. Das Ergebnis sei zusätzlich durch erhöhte Abschreibungen im Rahmen der Veräußerung von 60% der Anteile an den Produkten CADISON, TRICAD-Original und PIPE-M belastet worden. Das Nettoergebnis unterschreite infolge einer hohen Steuerquote die Erwartung.
Mit den vorgelegten Zahlen sehe man TRIPLAN auf gutem Weg, die Prognosen für das Gesamtjahr zu erfüllen. Im Jahresverlauf rechne man mit einem nochmals starken 2. Quartal sowie einer anschließenden leichten Abschwächung in der zweiten Jahreshälfte. Über die kommenden 2 bis 3 Jahre werde TRIPLAN von einer guten Branchenkonjunktur profitieren. Die Auswirkungen des Verkaufs der Softwareprodukte würden die Analysten von SES Research im Rahmen der nächsten umfangreicheren Publikation berücksichtigen. Indikativ dürfte ein EBIT-Beitrag von rund EUR 0,4 Mio. auf Gesamtjahresbasis entkonsolidiert werden.
Das Rating der Analysten von SES Research für die TRIPLAN-Aktie lautet weiterhin "halten". Das Kursziel von EUR 2,35 auf Basis eines DCF-Modells würden sie unverändert beibehalten. (Analyse vom 29.05.2007) (29.05.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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