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VERBIO "buy"
11.05.2007
VISCARDI Securities
München (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der VISCARDI Securities stufen die Aktien der VERBIO Vereinigte BioEnergie AG (ISIN DE000A0JL9W6 / WKN A0JL9W) mit "buy" ein. Das Kursziel liege bei Euro 12,00.
VERBIO sei Deutschlands größter Erzeuger von Bio-Kraftstoffen. Die Produktionskapazität von Biodiesel würde bis 2010 von 400.000 t auf 700.000 t ansteigen, für Bioethanol würde sich die Produktion von 300.000 t auf 700.000 t erhöhen. Gestiegene Rohstoffpreise, sowie fallende Mineralölpreise hätten zu Gewinnwarnungen für 2007 und 2008 geführt. Mittelfristig hätten die Analysten der VISCARDI Securities ein exzellentes Wertsteigerungspotenzial für den Markt von Bio-Kraftstoffen erwartet.
Unter Angabe von Kapazitätsengpässen hätten führende Ölunternehmen entgegen geltender EU-Richtlinien die Beimengung von Bio-Kraftstoff bisher nicht eingeführt. Die EU-Länder hätten einer vorläufigen Aufschiebung der zwingenden Beimengung vorerst zugestimmt. Mit der erwarteten Einführung der zwingenden Beimengung von 2% für die Jahre 2007 und 2008 werde daher mit einem Erstarken der Nachfrage nach Bio-Kraftstoffen gerechnet.
Eine zwingende Beimengung von 5,75% sei für das Jahr 2010 vorgesehen. Die Nachfrage würde zudem gemehrt durch die Einführung von Personenkraftwagenmodellen, die von reinem Biokraftstoff zu betreiben seien. General Motors Biopower Modelle Saab 9-3 und 9-5 würden mit einer 85% Bioethanol-Mischung 20% mehr Leistung erzeugen, das General Motors 2-Liter Biopower 100 Konzept ermögliche bei Verwendung von reinem Ethanolkraftstoff anstelle von Mineralöl eine Verdopplung der PS-Zahl.
Bei Erstnotierung im Oktober 2006 habe VERBIO mit einem Emissionspreis von Euro 14,5 je Aktie durch die Ausgabe von 13 Mio. Aktien Euro 189 Mio. erzielt. Nach einem stetigen Kursanstieg auf Euro 16,00 sei der Aktienkurs Mitte November auf Euro 12,6 gefallen. Eine Gewinnwarnung für die Jahre 2007 und 2008 habe zu einem Kursabfall auf Euro 6,65 geführt.
Basierend auf den Erwartungen für das Jahr 2008 erscheine die Aktie als teuer. Auf lange Sicht jedoch, sei die Aktie aufgrund der Ausweitung der Produktionskapazität, sowie der durch die EU-Richtlinien bedingten Nachfrageerhöhung attraktiv. Produzenten von Mineralöl und anderen fossilen Kraftstoffen stünden der Verbreitung von Bioethanol feindlich gegenüber. VERBIO könne allerdings ein interessantes Übernahmeziel darstellen, um Beimengungsvorschriften zu erfüllen.
Das Coverage der VERBIO AG wird von den Analysten der VISCARDI Securities mit einer "buy"-Bewertung aufgenommen. Die von der VISCARDI Securities gewählten Bewertungsverfahren ergäben ein Kursziel von Euro 12 je Aktie. (Analyse vom 11.05.2007) (11.05.2007/ac/a/nw)
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