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GfK kaufen
22.05.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt im Rahmen seiner Ersteinschätzung, die Aktien der GfK (ISIN DE0005875306 / WKN 587530) zu kaufen.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 5,2% auf 261,3 Millionen Euro steigern können. Das organische Wachstum habe sogar bei 6,8% gelegen. Das abgepasste operative Ergebnis habe sich um 17,3% auf 24,8 Millionen Euro erhöht. Das EBIT sei um 26% auf 20,9 Millionen Euro verbessert worden. Das Konzernergebnis habe sich schließlich um 38,8% auf 10,4 Millionen Euro oder 0,26 Euro je Aktie verbessert.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research seien die veröffentlichten Zahlen positiv ausgefallen. Dabei habe das Unternehmen stärker als der Markt wachsen können. Als besonders erfreulich werte man es, dass die Gesellschaft in allen fünf Geschäftsfeldern die Umsatzerlöse und das Ergebnis gegenüber dem entsprechenden Vorjahresquartal habe steigern können. Am stärksten sei das Umsatzwachstum dabei mit 15,8% auf 29,6 Millionen Euro im Bereich MEDIA ausgefallen. Das Ergebnis sei in diesem Bereich gleichzeitig um 22,8% auf 5,6 Millionen Euro gestiegen. Dabei habe das Unternehmen vor allem auch von der sehr positiven Entwicklung der US-Tochter Mediamark Research profitiert. Im größten Geschäftsbereich CUSTOM RESEARCH habe bei einem Umsatzanstieg um 3,3% auf 118,7 Millionen Euro das Ergebnis um 0,4% auf 5,7 Millionen Euro steigern können. Dabei sei zu berücksichtigen, dass das Vorjahresquartal von einigen Großaufträgen positiv beeinflusst worden sei.
Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung mit einem wechselkursbereinigten organischen Wachstum von mehr als 5%. Die angepasste operative Marge solle bei über 13,5% liegen. Gleichzeitig decke das Auftragsbuch, dessen Wert sich aus der Summe von Auftragsbestand und –eingang sowie den bereits fakturierten Umsätzen berechne, per Ende April 60% des für 2007 erwarteten Jahresumsatzes ab. Im Vorjahr habe der Vergleichswert bei 58,3% gelegen. Auf Basis der Erstquartalszahlen und der wahrscheinlich weiter zunehmenden Bedeutung der Wachstumsregionen Zentral- und Osteuropa sowie Lateinamerika und Asien/Pazifik würden die Planzahlen gut erreichbar erscheinen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 34,70 Euro scheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von knapp 16 weiterhin relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft habe vor allem durch die 2005 hinzugekaufte NOP World ihre Marktposition deutlich verbessern können und verfüge nunmehr auch in Italien, Großbritannien und den USA über eine gute Marktposition. Man gehe davon aus, dass das Unternehmen in den kommenden Quartalen auch vom positiven europäischen Konsumtrend profitieren werde. Aufgrund der guten Marktposition werde das Unternehmen dabei wahrscheinlich stärker wachsen können als der Gesamtmarkt.
Die Analysten von AC Research empfehlen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, die Aktien der GfK zu kaufen. (Analyse vom 22.05.2007) (22.05.2007/ac/a/nw)
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