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| DE0005470306 |
547030 |
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CTS EVENTIM halten
21.05.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von CTS EVENTIM (ISIN DE0005470306 / WKN 547030) zu halten.
Die Gesellschaft habe eine Akquisition bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen am 18. Mai in Italien Verträge zur Beteiligung an der TicketOne S.p.A. mit Sitz in Mailand unterzeichnet. Die im Jahr 1998 gegründete Gesellschaft sei mit über 13 Millionen im Jahr 2006 verkauften Tickets der führende Anbieter von Ticketvertriebsdienstleistungen in Italien. Dabei habe das Unternehmen auch den Ticketverkauf für die Olympischen Winterspiele in Turin organisiert und abgewickelt. 2006 habe die TicketOne-Gruppe bei einem Umsatz in Höhe von 16,4 Millionen Euro ein EBITDA in Höhe von 2,2 Millionen Euro erwirtschaftet. In den kommenden Jahren werde das Unternehmen voraussichtlich deutlich von der Migration des traditionellen Ticketgeschäftes hin zum margenstärkeren Internetvertrieb profitieren.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine der Zukauf strategisch sinnvoll. So erhalte das Unternehmen hierdurch in Italien eine hervorragende Marktposition und könne seine Geschäftstätigkeit somit weiter internationalisieren. Zunächst übernehme CTS EVENTIM rund 43% der Geschäftsanteile der Gesellschaft und zahle hierfür einen Kaufpreis von rund 14 Millionen Euro. Zudem sei über eine bereits jetzt vereinbarte Kaufoption sichergestellt, dass CTS EVENTIM mittelfristig auch die verbleibenden Anteile von TicketOne übernehmen könne.
In den vergangenen Monaten habe die Gesellschaft bereits in Russland und der Schweiz erfolgreich Akquisitionen abschließen können. Insgesamt gehe man davon aus, dass die Internationalisierungsstrategie auch in den kommenden Quartalen konsequent fortgeführt werde. Dabei habe die Geschäftsleitung vor allem die Märkte in der Türkei und Spanien als Zielmärkte identifiziert. Vor diesem Hintergrund würden in den kommenden Monaten weitere Akquisitionen in diesen Ländern realistisch erscheinen. Da das Unternehmen Ende 2006 noch über liquide Mittel in Höhe von knapp 154 Millionen Euro verfügt habe, sei der hierfür notwendige finanzielle Hintergrund auf jeden Fall vorhanden.
Beim Freitagsschlusskurs von 34,48 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von knapp 29 trotz der weiterhin guten Geschäftsaussichten bereits ausreichend bewertet. Zuletzt sei der durchschnittliche Ticketverkaufspreis infolge des Trends hin zu niedrigpreisigen Tickets gesunken. Insgesamt gehe man davon aus, dass dieser Trend auch in den kommenden Quartalen noch anhalten werde. Im weiteren Jahresverlauf rechne man aber auch aufgrund der Lancierung der Wiederverkaufsplattform fansale.de mit weiter steigenden Umsätzen. Zudem werde das Unternehmen auch von der Migration des Ticketgeschäftes hin zum margenstärkeren Internetvertrieb profitieren.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von CTS EVENTIM zu halten. (Analyse vom 21.05.2007) (21.05.2007/ac/a/nw)
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