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Aragon "accumulate"
16.05.2007
SRC Research
Darmstadt (aktiencheck.de AG) - André Hüsemann, Analyst von SRC Research, stuft die Aktie von Aragon (ISIN DE000A0B9N37 / WKN A0B9N3) mit dem Rating "accumulate" ein.
Der Wiesbadener Finanzdienstleister Aragon habe gestern seinen Geschäftsbericht für 2006 vorgelegt. Der Umsatz habe mit 61,4 Mio. Euro 67% höher als im Vorjahr (36,7 Mio. Euro) gelegen, wobei die biw Bank erst ab dem vierten Quartal erstkonsolidiert worden sei. Beim operativen Ergebnis auf EBITDA-Basis seien die endgültigen Zahlen dagegen besser ausgefallen als im März gemeldet. Hier habe Aragon einen überproportionalen Anstieg um 109% auf 4,2 Mio. Euro vermelden können. Abgesehen von Umsatz und Gewinn habe Aragon als Cash-Flow-Maschine überzeugt. Der Cash Flow aus der laufenden Geschäftstätigkeit sei in 2006 von 0,85 Mio. auf 3,29 Mio. Euro vervierfacht worden.
Insgesamt seien die Analysten mit den Wachstumsaussichten sehr zufrieden und seien sicher, dass das angestrebte Ziel von mindestens 100 Mio. Euro Umsatz im laufenden Jahr deutlich übertroffen werde. Nach ihrer Studie vom 20. April würden die Analysten von rund 113 Mio. Euro ausgehen, was eine Steigerung um 84% bedeuten würde. Bei der EBIT-Marge seien sie sich sicher, dass Aragon durch weitere Skaleneffekte sehr bald in noch günstigere Bereiche und damit zu den Wettbewerbern vorstoßen könne. Die 2006er EBIT-Marge habe bei 5,4% gelegen. Für 2007 würden die Analysten eine EBIT-Marge von über 8% und für 2008 schon eine EBIT-Marge im klar zweistelligen Bereich (ca. 12%) erwarten.
Mit einem unveränderten Kursziel in Höhe von 34 Euro bewerten die Analysten von SRC Research die Aragon-Aktie nach wie vor mit dem Anlageurteil "accumulate". (Analyse vom 16.05.2007) (16.05.2007/ac/a/nw)
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