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GWB Immobilien kaufen
08.05.2007
HSH Nordbank AG
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Steffen Wollnik, CFA der HSH Nordbank, empfiehlt in seiner Ersteinschätzung die Aktie von GWB Immobilien (ISIN DE000A0JKHG0 / WKN A0JKHG) zu kaufen.
Die GWB Immobilien AG sei ein stark wachsendes, auf Einzelhandelsobjekte fokussiertes Immobilienunternehmen mit Sitz in Siek bei Hamburg. Dabei konzentriere sich die Gesellschaft auf Planung, Entwicklung und Neubau sowie Revitalisierung von Einkaufs- und Fachmarktzentren in mittelgroßen Städten und Vorzentren von Metropolen. Aktuell verfüge GWB Immobilien über eine Projektpipeline von über 200 Mio. EUR. Neben dem wachsenden Projektentwicklungsgeschäft plane GWB Immobilien den Aufbau eines Immobilienportfolios.
Im Dezember 2006 seien Objekte im Wert von 66,1 Mio. EUR erworben worden. Es sei vorgesehen, das Bestandsportfolio im Jahre 2007 auf 120 Mio. EUR zu erhöhen. Mittelfristig werde ein Volumen von 200 Mio. EUR angestrebt. Die GWB Immobilien AG habe im Geschäftsjahr 2006 Umsatz und Gewinn deutlich steigern können und das profitabelste Resultat in der Geschichte des Unternehmens erzielt. Der Umsatz sei von 13,8 Mio. EUR um 245% auf 47,7 Mio. EUR gestiegen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe sich auf 3,2 Mio. EUR verdoppelt. Der Jahresüberschuss habe sich auf 2,4 Mio. EUR verdreifacht. Für das laufende Geschäftsjahr erwarte das Management eine weitere Steigerung des Umsatzes auf über 60 Mio. EUR.
GWB Immobilien profitiere nicht nur von der aktuellen Konjunkturlage, sondern auch vom generell großen Investoreninteresse für Einkaufs- und Fachmarktzentren. Um das steigende Volumen auch in Zukunft bewältigen zu können, sei die GWB Immobilien eine strategische Zusammenarbeit mit Fortis Investments (Amsterdam) und der Deutsche Land plc (London) eingegangen. Anhand der Economic Value Added-Analyse (EVA®) und der Discounted Cash Flow-Methode (DCF) hätten die Analysten einen fairen Wert von 19,50 EUR je Aktie ermittelt. Das Anlagerisiko würden sie aufgrund der Volatilität der Aktie als hoch einschätzen.
Die Einstufung der Analysten der HSH Nordbank für die GWB Immobilien-Aktie lautet "kaufen" mit einem Kursziel auf Sicht von 12 Monaten von 19,50 EUR. (Analyse vom 08.05.2007) (08.05.2007/ac/a/nw)
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