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MediGene akkumulieren
04.05.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von MediGene (ISIN DE0005020903 / WKN 502090) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode die Umsatzerlöse um 4% auf 6,8 Millionen Euro steigern können. Der Forschungs- und Entwicklungsaufwand habe sich um 62% auf 6,5 Millionen Euro erhöht. Der EBIT-Verlust sei um 7,4 Millionen Euro auf 7,5 Millionen Euro gestiegen. Der Quartalsverlust habe sich schließlich auf 6,6 Millionen Euro belaufen.
Die vorgelegten Zahlen hätten im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Positiv sei anzumerken, dass sich die Umsatzqualität verbessert habe. Während die Erlöse im ersten Quartal 2006 hauptsächlich aus einer Einmalzahlung im Zuge des Abschlusses eines Lizenzvertrages für die Polyphenon E-Salbe bestanden hätten, seien die Erlöse im abgelaufenen Quartal in erster Linie aus dem Verkauf des Medikamentes Eligard in Europa erzielt worden. Vor diesem Hintergrund sei auch in den kommenden Quartalen mit einem steigenden Erlösfluss zu rechnen.
Insgesamt beurteile man die weiteren Ertragsperspektiven der Gesellschaft positiv. So habe das Unternehmen im Oktober 2006 in den USA die Zulassung für die Genitalwarzensalbe Polyphenon erhalten. Im März 2007 sei dann auch der Zulassungsantrag in Deutschland, Österreich und Spanien eingereicht worden. Hier würden zukünftig Spitzenumsätze von mehr als 150 Millionen USD möglich erscheinen. Für weitere Fantasie sorge zudem das Krebsmedikament Endotag. Dieses befinde sich in der zweiten Phase der klinischen Studie.
Für das Gesamtjahr 2007 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Gesamtumsatz von 35 Millionen Euro und einem Verlust in Höhe von ebenfalls 35 Millionen Euro. Vor dem Hintergrund wahrscheinlich ansteigender Erlöse bei Eligard erscheine diese Zielvorgabe realistisch. Im Zuge der beginnenden Vermarktung der Polyphenon E-Salbe rechne man dann ab 2008 mit deutlichen Umsatz- und Ergebnisverbesserungen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 6,25 Euro erscheine das Unternehmen in Anbetracht des anstehenden Vermarktungsbeginns der Polyphenon E-Salbe und der attraktiven Entwicklungspipeline noch relativ moderat bewertet. Die Markteinführung der Polyphenon E-Salbe in den USA durch den Vermarktungspartner Bradley Pharmaceuticals sei für die zweite Jahreshälfte 2007 geplant. Daher sehe man bei einem Investment in die Aktie ein leicht positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von MediGene zu akkumulieren. (Analyse vom 04.05.2007) (04.05.2007/ac/a/nw)
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