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| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 15,04 € |
15,30 € |
-0,26 € |
-1,70 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0008303504 |
830350 |
- € |
- € |
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TAG Tegernsee marktneutral
15.10.2001
Independent Research
Die Analysten von Independent Research bewerten die Aktie von TAG Tegernsee (WKN 830350) mit "marktneutral".
Der Börsenmantel der ehemaligen Eisenbahngesellschaft sei mittlerweile in eine kleine Immobiliengesellschaft umgewandelt worden. Die Entwicklung der TAG in der jüngsten Vergangenheit gleiche somit der, der RSE, welche später in die WCM eingegliedert worden sei. Seinerzeit habe der damalige Vorstandsvorsitzende der RSE und heutige Aufsichtsratsvorsitzende der TAG, Herr Dr. Lutz R. Ristow, für einen bemerkenswerten Kursanstieg der RSE-Aktie gesorgt. Vor diesem Hintergrund habe die TAG-Aktie bereits ausreichend Vorschuss-Lorbeeren erhalten.
Auch bei Independent Research sei man der Meinung, dass die Aktie aufgrund des in der Vergangenheit erfolgreichen Managements einen Bewertungsaufschlag verdient habe. Aus fundamentalen Gesichtspunkten sehe man jedoch Risiken. Den hohen Verschuldungsgrad beurteile man kritisch. Das Ergebnis, dass zum weitaus überwiegenden Teil das Ergebnis der JUS AG darstelle, resultiere zu einem wesentlichen Teil aus dem Finanzergebnis. Positiv werte man die Absicherung des Unternehmensergebnisses durch den "garantierten" Ergebnisbeitrag der JUS AG (3,6 Mio. Euro pro Jahr).
Ein Substanzwert in Form eines Net Asset Value (NAV) sei vom Unternehmen bisher nicht veröffentlicht worden. Dieser dürfte aber im Bereich des aktuellen Börsenwertes liegen. Damit werde die Aktie mit einem Aufschlag gegenüber einer Vielzahl anderer deutscher Immobiliengesellschaften (unter anderem auch Bau-Verein) bewertet, die zum Teil deutlich unter ihrem NAV notierten. Im allgemeinen würden Immobilienaktien als vergleichsweise solides Investment angesehen. Sie wiesen daher in Zeiten großer Unsicherheit in der Regel eine relativ gute Performance auf. Bei der TAG handele es sich aber eher um einen spekulativen Wert mit Wachstumsphantasie. Die künftige Kursentwicklung werde entscheidend davon abhängen, wie schnell es der Unternehmensführung gelingen werde, die angekündigten Maßnahmen in die Tat umzusetzen.
Von daher lautet das Votum der Aktienexperten von Independent Research für die Aktie der TAG Tegernsee "marktneutral".
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