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GfK akkumulieren
11.04.2007
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Lars Lusebrink von Independent Research stuft die Aktie von GfK (ISIN DE0005875306 / WKN 587530) weiterhin mit "akkumulieren" ein.
GfK habe am 04.04. die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2006 präsentiert. Diese hätten sich beim Umsatz über und auf der Ergebnisseite unter den Erwartungen der Analysten bewegt. Der Umsatz sei in 2006 um 18,7% auf 1,112 (0,937; Independent Research-Prognose: 1,106) Mrd. Euro geklettert. Positiv werte man, dass GfK mit einem organischen Wachstum von 5,4% das von Marktbeobachtern auf 4% bis 5% geschätzte Marktwachstum übertroffen habe. Damit sei die weltweite Marktposition weiter verbessert worden.
Das angepasste operative Ergebnis sei um 20,3% auf 150,5 (125,1) Mio. Euro geklettert, während das EBIT um 44% auf 121,9 (84,7; Independent Research-Prognose: 138,7) Mio. Euro gestiegen sei. Das Nettoergebnis sei u. a. bedingt durch eine mit 23,8% (2005: 26,8%) deutlich niedrigere Steuerquote sowie geringerer Minderheitenanteile (5,9 Mio. Euro in 2006 nach 8,2 Mio. Euro in 2005) überproportional um 64,8% auf 71,2 (43,2; Independent Research-Prognose: 73,7) Mio. Euro nach oben geklettert. Dies entspreche einem EPS 2006 von 1,83 (1,75; Independent Research-Prognose: 2,11) Euro. Die Dividende für 2006 sei auf 0,36 (2005: 0,33) Euro je Aktie erhöht worden.
Für das Geschäftsjahr 2007 rechne die Unternehmensführung mit weiterem Wachstum sowie mit einer Margenverbesserung. Die operative Marge solle bei über 13,5% liegen. Dies würden die Analysten auf Grund des positiven Marktumfelds und der guten Marktposition von GfK als erreichbar ansehen. Die Analysten würden ihre zuvor etwas zu optimistischen EPS-Schätzungen für 2007e auf 2,20 (alt: 2,44) Euro senken. Für 2008e prognostiziere man erstmals ein EPS von 2,41 Euro.
Die Analysten von Independent Research stufen die GfK-Aktie nach wie vor mit "akkumulieren" ein. Das Kursziel senke man von 39 auf 37 Euro. (Analyse vom 11.04.07) (11.04.2007/ac/a/nw)
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