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Ludwig Beck "buy"
27.06.2006
BHF-BANK
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der BHF-BANK, Clemens Müller, stuft die Ludwig Beck-Aktie (ISIN DE0005199905 / WKN 519990) in seiner Ersteinschätzung mit "buy" ein.
Ludwig Beck sei auf gutem Weg, den im letzten Geschäftsjahr erstmalig erzielten Gewinn nachhaltig zu steigern. Trotz der allgemein schwachen Aussichten im deutschen Einzelhandel habe das Unternehmen mit Hilfe von Umschichtungen seiner Sortimente und durch Trading-Up das Potenzial für weiteres Wachstum. Trading-Up bedeute, die Sortimente auf hochwertige Produkte zu trimmen. Darüber hinaus könnte im Münchner Stammhaus sogar noch zusätzliche Verkaufsfläche erschlossen werden.
Außerdem habe Ludwig Beck bereits im letzten Geschäftsjahr die Restrukturierung seines Filialgeschäfts in Angriff genommen und mehrere unprofitable Filialen geschlossen oder verkauft. Das Unternehmen werde nach Ansicht der Analysten im laufenden Geschäftsjahr diesen Kurs fortsetzen. Sie würden davon ausgehen, dass in drei Jahren alle Filialen des Konzerns die Gewinnzone erreicht haben würden. Damit würde eine deutliche Verbesserung der operativen Marge des Konzerns einhergehen, die bislang vom defizitären Filialgeschäft belastet gewesen sei. Mittelfristig würden die Analysten eine Verbesserung der operativen Marge des Ludwig Beck-Konzerns von 6,6% im Jahr 2005 auf 7,4% im Jahr 2008 F erwarten.
Einen weiteren Mehrwert böten steuerliche Verlustvorträge. Bei einer Aufrechnung mit künftigen Gewinnen könnte Ludwig Beck nach Einschätzung der Analysten Steuerzahlungen mit einem Barwert von knapp EUR 5,0 Mio. einsparen, d.h. EUR 1,50 je Aktie.
Die Analysten der BHF-BANK nehmen die Coverage für die Ludwig Beck-Aktie mit "buy" auf. Ihr Kursziel betrage EUR 8,20 und basiere auf einem DCF-Modell.
(27.06.2006/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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