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BayWa kaufen
30.03.2007
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die BayWa-Aktie (ISIN DE0005194062 / WKN 519406) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Die BayWa sei 1923 als Bayerische Warenvermittlung gegründet worden und sei ein Handelsunternehmen mit den Hauptsparten Agrar (39% der Umsätze 2006), Bau (26%) und Energie (29%). Daneben betreibe der Konzern noch die unterschiedlichsten Geschäfte wie Kfz-Handel, Lebensmittelproduktion und halte Finanzbeteiligungen an der DZ BANK und der VR Touristik. Der Konzern verstehe sich als "internationaler Handels- und Dienstleistungskonzern mit flächendeckendem regionalem Versorgungssystem".
Die Kundenbasis sei - ausgehend von Landwirten - mit neuen Angeboten wie Bau- und Gartenmärkten sowie Tankstellen stetig verbreitert worden. Regional würden die Schwerpunkte in Süddeutschland und Österreich liegen. In letzter Zeit dehne der Konzern durch selektive Zukäufe seine Aktivitäten stärker in die Mitte und den Norden Deutschlands sowie nach Osteuropa aus. Der Konzern verstehe sich als ein aktiver Konsolidierer in schrumpfenden Märkten.
BayWa profitiere von der anziehenden Nachfrage, die sich auch in den kommenden Quartalen fortsetzen dürfte. Zwar erscheine die Aktie angesichts eines 2007er Kurs/Gewinn-Verhältnisses von 24 nicht mehr günstig, jedoch betrage der Substanzwert (Buchwert plus stille Reserven bei Immobilien) knapp 30,00 EUR je Aktie.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse empfehlen weiterhin den Kauf der BayWa-Aktie. (30.03.2007/ac/a/nw)
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