|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
D+S europe Gewinne laufen lassen
30.03.2007
BetaFaktor
München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "BetaFaktor" empfehlen die Gewinne der D+S europe-Aktie (ISIN DE0005336804 / WKN 533680) laufen zu lassen.
Anfang der Woche sei eine Adhoc über den Kauf der Heycom GmbH durch die D+S Europe AG erschienen. Diese Heycom sei mit ihrem Chef Heyrowsky im Gespräch gewesen als Kooperations- oder auch möglicher Fusionspartner für Intershop. Heyrowsky sei seit einigen Tagen im Aufsichtsrat von genau jener Intershop, werde aber auch bald dritter Vorstand von D+S. Das sei eine durchaus brisante Konstellation, da Intershop ja seinerseits in den Bereich Full-Service-E-Commerce-Dienstleistung eingestiegen sei. Strategisch mache die Akquisition von Heycom für D+S Sinn - auch wenn der Kaufpreis happig sei. Inklusive Earn-Out-Komponente würden es wohl bis zu 130 Mio. EUR.
Heycoms Erlöse würden durch eine transaktionsabhängige Provision auf den Warenwert entstehen, das Lagerrisiko bleibe dabei in der Bilanz des Auftraggebers. Der Dienstleister übernehme den Betrieb des Onlineshops, sowie das vollständige Fulfillment von der Bestellannahme, Lagerung, über die Lieferung hin zum Management der Retouren. Das einzige, was - neben der Herstellung des Gutes - noch fehle, sei das Kundenkontakt-Management. Und hier komme nun D+S ins Spiel. Zusammen biete der Konzern praktisch alles aus einer Hand für ein beinahe völlig virtualisiertes Unternehmen an. Es sei anzunehmen, dass D+S in der neuen Struktur versuchen werde, die wohl erheblichen vorhandenen Cross-Selling-Potenziale zu heben.
Die Analysten würden sich momentan mit Ergebnis-Schätzungen für die neue D+S überschlagen. SES Research erwarte für 2007 0,49 EUR je Aktie und stelle für 2008 0,78 EUR je Aktie in Aussicht - auf voll verwässerter Basis. Das 2008er KGV komme also auf ca. 13. Das sei nicht teuer, aber dabei sei schon eine stattliche EBIT-Marge von 15% einkalkuliert. Das lasse zumindest keinen großen Spielraum für Überraschungen nach oben. D+S sei nun mehr denn je ein Standardwert.
Die Experten von "BetaFaktor" bleiben in der D+S europe-Aktie investiert, ziehen aber den Stopp nach, um den Gewinn zu sichern. (Ausgabe 13/07b vom 29.03.07) (30.03.2007/ac/a/nw)
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken