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PC-Ware aussichtsreiche Depotbeimischung
07.03.2007
Der Börsendienst
München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Der Börsendienst" empfehlen die PC-Ware-Aktie (ISIN DE0006910904 / WKN 691090) zu kaufen.
Mit den Zahlen zum dritten Quartal 2006/07 habe PC-Ware den Wachstumskurs bestätigt und habe zum Vorjahr eine deutliche Ergebnisverbesserung erreichen können. Dabei sei das beste Quartalsergebnis der Unternehmensgeschichte erzielt worden. Gegenüber dem entsprechenden Vorjahresquartal sei der Umsatz um 20,4% verbessert worden. Das EBIT habe um 16,6% über dem Vorjahresniveau gelegen, während das Nettoergebnis um 26,4% habe gesteigert werden können.
Das Wachstum sei von einer deutlichen Umsatzsteigerung (+24,1%) im Kerngeschäft Software getrieben gewesen. Hierbei habe die Segmententwicklung profitiert, neben der konjunkturell bedingt verbesserten Investitionsneigung der Kunden, von anorganischem Wachstum durch die zum Jahresbeginn akquirierte Ravenholm Gruppe, die ihren Fokus auf Lizenzhandel und -management habe.
Durch Investitionen und organisatorische Umgliederungen strebe PC-Ware eine größere Steuerbarkeit, höheres Wachstum und eine verbesserte Profitabilität der Service- und Consulting-Aktivitäten an. Hierfür seien temporäre Belastungen in Kauf genommen worden. Die Bedeutung des Auslandsgeschäftes habe im Berichtsquartal weiter zugenommen. Der Auslandsanteil habe bei 42% gelegen. Diese Entwicklung sei getragen worden von dem überwiegend positiven Geschäftsverlauf der ausländischen Gesellschaften und der erfolgreichen Expansion nach Skandinavien durch den Zukauf von Ravenholm.
Das Wachstum und die fortgeschrittene Internationalisierung sowie der Ausbau des Service-Geschäftes habe PC-Ware veranlasst in den Aufbau von Personalkapazitäten zu investieren. Der Personalaufwand habe, auch teilweise bedingt durch die Konsolidierung von Ravenholm, um 36,3% über dem Vorjahr gelegen. Schwerpunkt der Investitionen seien die Stärkung der Consulting- und Service-Aktivitäten und der Management- und Organisationsstrukturen gewesen. Die Experten würden davon ausgehen, dass die Maßnahmen bis zum Geschäftsjahresende abgeschlossen seien und die Grundlage für Margenverbesserungen in den kommenden Geschäftsjahren geschaffen worden sei.
Zum Vorquartal habe PC-Ware wieder eine deutlich höhere Nettoliquidität von 51,3 Mio. EUR ausgewiesen. Diese stelle sich stichtagsbezogen sehr volatil dar. Mit dem Quartalsbericht habe PC-Ware die Ergebnisprognose aufgrund zuvor erwähnter Investitionen etwas zurückgenommen. Es werde ein EBITDA von 13 Mio. EUR nach zuvor 15 Mio. EUR angestrebt. Das Ziel, einen Umsatz von über 700 Mio. EUR zu erreichen, sei unverändert geblieben.
Vor dem Hintergrund der berichteten Zahlen und dem neuen Ausblick sei die PC-Ware-Aktie für die Experten von "Der Börsendienst" eine aussichtsreiche Depotbeimischung. Ihr 6-Monats-Kursziel liege bei 17,50 Euro. Den Stopp-Kurs würden die Experten bei 12,50 Euro setzen. (07.03.2007/ac/a/nw)
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