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Hornbach Holding Marktperformer
05.10.2001
Bankhaus Lampe
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aktien der im SDAX notierten Hornbach Holding AG (WKN 608343) auf Marktperformer ein.
Die Hornbach Holding AG betreibe derzeit (Stand Ende August 2001) 88 Bau- und Gartenmärkte in 5 Ländern und beschäftige europaweit 7.926 Mitarbeiter. Die Holding kontrolliere die Tochtergesellschaften Hornbach Baumarkt AG, Immobilien AG, Hornbach Florapark und Hornbach Baustoff Union. Die gesamte Verkaufsfläche der Hornbach Baumarkt AG (in der das Kerngeschäft konzentriert sei) betrage rund 850.000 qm. Unter Einbeziehung der zwei allein stehenden Gartencenter der Hornbach Florapark GmbH belaufe sich die Verkaufsfläche auf 860.000 qm. Im laufenden Geschäftsjahr solle sich die Fläche auf 900.000 qm erhöhen. Gemessen an den Kriterien Flächenproduktivität und Umsatz pro Markt führe Hornbach die Rangliste der sechs größten deutschen Baumarktketten an.
Die sehr schlechte Witterung im Frühjahr 2001 habe in der Branche der deutschen Bau- und Gartenmarktbetreiber tiefe Spuren hinterlassen, wobei vor allem die Gartenumsätze gelitten hätten. Das habe sich – wenngleich weniger stark als bei den meisten Mitbewerbern – im ersten Quartal auch in der GuV von Hornbach deutlich bemerkbar gemacht. Dennoch zeigten die aktuelle Geschäftsentwicklung und der äußerst positive Verlauf im zweiten Quartal, dass die Wachstumsdynamik des Unternehmens ungebrochen sei.
Die Gesellschaft hat sich in den letzten Jahren durch ihre konstante Dividendenpolitik ausgezeichnet. In den letzten Jahren seien konstant über 8,8 Mio. Euro an Dividenden ausgeschüttet worden (zuletzt 1,14 Euro je Vorzugsaktie), eine Quote, die in Anbetracht des dieses Jahres generierten Cash-flow beibehalten werden solle.
Insgesamt stufen die Analysten beim Bankhaus Lampe den Titel bei der Ersteinschätzung als Marktperformer ein.
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