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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 28,56 € |
29,28 € |
-0,72 € |
-2,46 % |
22.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006219934 |
621993 |
- € |
- € |
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Jungheinrich halten
02.03.2007
M.M. Warburg & CO
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Eggert Kuls, Analyst von M.M. Warburg & CO, stuft die Jungheinrich-Aktie (ISIN DE0006219934 / WKN 621993, VZ) unverändert mit dem Rating "halten" ein.
Jungheinrich habe die Erwartungen der Analysten hinsichtlich des Umsatzes (1.748 Mio. Euro, +6%, erwartet +5,3%) und des EBIT (118 Mio. Euro nach 107 Mio. Euro in 2005, erwartet 113 Mio. Euro) übertroffen. Das operative Ergebnis habe damit zwar um rund 10% über dem Vorjahr gelegen, die Verbesserung um 11 Mio. Euro resultiere allerdings weitgehend aus einem steuerfreien Einmalertrag von 7,7 Mio. Euro aus der Umstellung von Pensionsplänen in UK. Allein dieser Effekt trage 0,23 Euro zu den EPS bei. Bereinigt um diesen Effekt sei die operative Marge in 2006 mit 6,5% lediglich stabil gewesen.
Da bei einigen ausländischen Tochtergesellschaften Verluste angefallen seien, die steuerlich nicht mit den Inlandsgewinnen verrechnet werden könnten, werde die Steuerquote mit nunmehr erwarteten 43% (bislang 37%) voraussichtlich deutlich höher ausfallen als bislang unterstellt. Die Analysten seien bisher aufgrund des steuerfreien Ertrags in UK bislang von einer rückläufigen Steuerquote ausgegangen. Damit dürften die EPS lediglich 1,97 Euro (bislang erwartet: 2,08 Euro) erreichen; bereinigt um den Einmalertrag in UK seien die EPS gegenüber 2005 mit 1,74 Euro trotz des exzellenten Konjunkturumfelds sogar rückläufig gewesen.
Die Schätzungen der Analysten für 2007 und 2008 würden einen sehr deutlichen Anstieg der Profitabilität unterstellen und würden auf folgenden Erwartungen beruhen. Das Umsatzwachstum werde sich in 2007 voraussichtlich beschleunigen; auf der Ertragsseite dürfte Jungheinrich von Preisanhebungen im Oktober 2006 sowie in diesem Frühjahr sowie von Restrukturierungen im Hauptwerk Norderstedt profitieren. In 2008 dürfte die Steuerreform einen deutlich positiven Effekt haben.
Die Analysten von M.M. Warburg & CO bewerten die Jungheinrich-Aktie nach wie vor mit "halten" ein. Das Kursziel sehe man bei 25 Euro. (02.03.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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