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Aragon kaufen
20.02.2007
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Torsten Klingner, Analyst von SES Research, stuft die Aktie der Aragon AG (ISIN DE000A0B9N37 / WKN A0B9N3) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Die wichtigste Aragon-Tochter Jung, DMS & Cie. (JDC) habe mit der MPC Capital Tochter Assentus Bank AG einen Kooperationsvertrag abgeschlossen. Durch die Nutzung des von der JDC angebotenen Haftungsdaches könnten die Vertriebspartner der Assentus künftig die ganze Palette an Finanzprodukten vertreiben. Insbesondere der Vertrieb von KWG-pflichtigen strukturierten Produkten wie z.B. Zertifikaten werde durch das Haftungsdach ermöglicht. Die Assentus Bank konzentriere sich auf die Entwicklung und den Vertrieb von strukturierten Produkten und managementbasierten Anlageprodukten. Seit ihrer Gründung im Juli 2006 seien bis Ende 2006 strukturierte Produkte im Wert von rund EUR 120 Mio. platziert worden. Die Analysten würden für Aragon in der Kooperation folgende Vorteile sehen:
Aragon erhalte Zugang zu den freien Vertriebspartnern der MPC/Assentus und könne diesen ihre Dienstleistungen anbieten. Die Analysten würden davon ausgehen, dass sich ein Teil der rund 1.200 freien Vertriebspartner der MPC (rd. 400 aktive), die i.d.R. keine KWG-Lizenz besitzen würden, im Rahmen der erforderlichen Nutzung eines Haftungsdaches beim Vertrieb von strukturierten Produkten exklusiv der JDC anschließen werde.
Die bereits angeschlossenen Finanzmakler hätten einen besseren Zugriff auf geschlossene Fonds und strukturierte Produkte der MPC. Insbesondere bei der Bereitstellung von exklusiven Produkten der Assentus/MPC hätten die Finanzmakler einen zusätzlichen Anreiz die Aragon-Strukturen zu nutzen.
Der Vertrieb von strukturierten Produkten auf den die Kooperation vor allem abziele, sei im Vergleich zu klassischen Anlageprodukten deutlich lukrativer. MPC profitiere im Rahmen der Kooperation vom Zugriff auf die Aragon Vertriebsstrukturen mit rund 8.500 angeschlossenen Maklern. Insbesondere der Absatz von strukturierten Produkten der Assentus durch die Nutzung des Aragon- Haftungsdaches sei dabei ein neuer Wachstumsfaktor für MPC.
Nach der Partnerschaft mit HCI sei Aragon mit der MPC-Kooperation ein weiterer bedeutender Schritt gelungen. Beide Unternehmen würden über rund 2.200 freie Vertriebspartner verfügen, die sich potenziell exklusiv an Aragon binden könnten. Mit dem Einstieg der Emittenten von geschlossenen Fonds (MPC, HCI) in das Geschäft mit strukturierten Produkten würden diese einen lukrativen Wachstumsmarkt erschließen (Markt für geschlossene Fonds stagniere bzw. wachse kaum). Wenn z.B. Fondsanbieter oder konkurrierende Finanzvertriebe Zertifikate in Deutschland vertreiben wollten, führe kaum ein Weg an Aragon vorbei wie die Zusammenarbeit mit HCI und MPC zeige.
Mit der Etablierung des Haftungsdaches habe sich Aragon bereits frühzeitig positioniert und damit ihre hohe Wettbewerbsqualität bewiesen. Die Zusammenarbeit mit den Marktführern geschlossener Fonds MPC und HCI stärke das Leitungsangebot der Aragon signifikant und sollte dazu führen, dass die angeschlossenen Makler mehr Geschäft über Aragon einreichen würden (derzeit nur rund 10%). Im Rahmen der am 19.03.2007 stattfindenden gemeinsamen Analystenkonferenz würden HCI und Aragon ihre weitere Zusammenarbeit präsentieren. In diesem Zusammenhang würden die Analysten von einem positiven Newsflow ausgehen. Die Analysten würden das Unternehmen weiterhin auf Wachstumskurs sehen.
Das Votum der Analysten von SES Research für die Aragon-Aktie lautet nach wie vor "kaufen" mit Kursziel 22,00 Euro. (20.02.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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