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CENIT kaufen
15.02.2007
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von CENIT (ISIN DE0005407100 / WKN 540710) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Die CENIT AG habe am 13.02.07 die vorläufigen Geschäftszahlen für das Geschäftsjahr 2006 vorgelegt. Diese hätten im Wesentlichen den Erwartungen der Analysten entsprochen. Das Ergebnis je Aktie habe mit EUR 1 zwar etwas über den Prognosen der Analysten gelegen, dies sei jedoch durch einen Sondereffekt (Steuerrückzahlung) bestimmt gewesen. Ohne diesen Effekt hätte das Ergebnis je Aktie der Analystenerwartung entsprochen. Insofern seien die Analysten mit den Geschäftszahlen zufrieden und würden hierin ihre Einschätzung bestätigt sehen.
Besonders eindrucksvoll würden diese Zahlen erscheinen, wenn man sich verdeutliche, welche Sondereffekte das Geschäft in 2006 beeinflusst hätten. In 2006 habe CENIT massiv in das Wachstum des Unternehmens investiert, während 2005 noch im Zeichen der Ertragsoptimierung gestanden habe. Allein der Aufbau des US-Geschäftes (von 2 auf 17 Mitarbeiter in 2006) dürfte das Ergebnis mit rund EUR 1 Mio. belastet haben. Hinzu seien EUR 0,3 Mio. Belastungen aus dem in 2006 aufgelegten Aktienoptionsprogramm zur Incentivierung wichtiger Leistungsträger gekommen. Wäre CENIT auch in 2006 ausschließlich unter dem Gesichtspunkt der Rentabilitätsoptimierung geführt worden, hätte das EBIT vermutlich um über 20% gesteigert werden können.
Vor dem Hintergrund der enormen Chancen, die das US-Geschäft biete, seien die Analysten jedoch von dem gewählten strategischen Vorgehen überzeugt. Im PLM-Bereich stehe der Ausbau der Vertriebsaktivitäten gemeinsam mit SAP und Dassault Systèmes vor allem in den USA im Mittelpunkt. (Umsatzanteil US-Geschäft bislang 6%). Im Enterprise Content Management-Bereich werde insbesondere die weltweite Vertriebskooperation mit FileNet (System Monitoring Lösung) das Geschäft positiv beeinflussen.
Auch die geplante Dividende bilde den guten Jahresverlauf ab und liege mit EUR 0,50 je Aktie sogar über der Erwartung der Analysten (EUR 0,40). CENIT wolle in 2007 in allen Bereichen weiter wachsen und die Mitarbeiterzahl erneut um 10% steigern. Gleichzeitig solle mittelfristig der Umsatzanteil verkaufter eigener Software auf 20 bis 30 % erhöht werden (Anteil derzeit rund 14%). Im Rahmen der Vorlage der endgültigen Geschäftszahlen am 27.03.07 würden die Analysten leichte Anpassungen an ihre Prognosen vornehmen. Die Analysten würden glauben, dass ihre EBIT-Prognose (bislang: 12,3 Mio. EUR) für 2007 unverändert realistisch sei, würden jedoch mit etwas höheren Steuern rechnen.
Die Analysten von SES Research belassen ihr "kaufen"-Rating und Kursziel von 20,00 EUR für die CENIT-Aktie unverändert. (15.02.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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