|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
GESCO kaufen
15.02.2007
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Roland Könen, bewertet die GESCO-Aktie (ISIN DE0005875900 / WKN 587590) nach wie vor mit "kaufen".
GESCO habe heute die Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2006/07 (31.03.) bekannt gegeben, die wie bereits die vorhergehenden Quartale unverändert eine Fortsetzung der positiven Geschäftsentwicklung zeigen würden. Dabei würden die Tochtergesellschaften von einer lebhaften operativen Entwicklung profitieren, die sich in einem Umsatzanstieg um 12% auf 193 Mio. EUR ausdrücke. Rund die Hälfte des Erlöswachstums sei dabei jedoch auf Konsolidierungseffekte zurückzuführen. Die Aufträge hätten zeitgleich um 11% auf 206 Mio. EUR zugelegt und würden damit auf weiteres Wachstum in den kommenden Monaten hindeuten.
Der Blick auf die Ergebnisentwicklung zeige eine leicht rückläufige EBIT-Marge auf Neun-Monats-Sicht sowie einen leichten absoluten Rückgang des Ergebnisses im dritten Quartal. Dies sei zum einen auf höhere Rückstellungen für Prozesskosten im dritten Quartal (ca. 0,5 Mio. EUR), zum anderen aber auch auf die Sonderkonjunktur in der Vorjahresperiode zurückzuführen. Die leicht rückläufige Marge sei daher angabegemäß u.a. ein Zeichen dafür, dass sich die Margen aktuell wieder auf einem immer noch vergleichsweise hohen Niveau normalisieren würden.
In den Segmenten hätten sich die Aufträge sowie die Erlöse im Maschinenbau (86% Umsatzanteil) um 13,6% erhöht, während das operative Ergebnis mit 14,0% leicht überproportional habe zulegen können. In der Kunststofftechnik seien die Erlöse um 5,2% und das EBIT um 13,2% gestiegen. Die Auftragseingänge hätten hier wie bereits zum Halbjahr nur auf dem Vorjahresniveau gelegen.
Das Management habe die Umsatzplanung für das Gesamtjahr mit 263 Mio. EUR bestätigt, betone dabei jedoch, dass diese Marke aus heutiger Sicht sicher erreicht werden sollte. Dies würden die Analysten vom Bankhaus Lampe als Zeichen für ein Übertreffen der Planung deuten, wobei sie davon in ihren bisherigen Schätzungen auch bereits ausgegangen seien. Für den Konzernjahresüberschuss habe die Gesellschaft jedoch ihr Jahresziel aktuell nochmals um 0,6 Mio. EUR auf 12,6 Mio. EUR angehoben und erkläre dies mit einem höher als erwarteten Ertrag aus dem Verkauf der Gewerbepark-Beteiligung. Die Analysten hätten ihre Planzahlen für 2006/07 entsprechend angepasst, jedoch die Gewinnreihen für die beiden folgenden Perioden unverändert gelassen.
Der Vorstand betone zudem, dass nach heutigem Kenntnisstand keine außerplanmäßigen Goodwill-Abschreibungen zu erwarten seien und begründe dies u.a. mit der konservativen Bilanzierungspolitik. Der Blick in die Bilanz zeige dabei lediglich Geschäfts- und Firmenwerte in Höhe von 7,1 Mio. EUR bei einem Eigenkapital von 62,8 Mio. EUR (Eigenkapitalquote: 31%), so dass die Analysten diese konservative Betrachtungsweise ebenfalls bestätigt hätten und gutheißen würden.
Unverändert strebe GESCO neben dem internen auch externes Wachstum an und sei dabei optimistisch, auch in 2007 das Beteiligungsportfolio ausweiten zu können. Konkrete Details zu möglichen Zukäufen habe die Gesellschaft naturgemäß nicht gemacht.
Auch die nun vorgelegten Zahlen sowie der aktuelle Ausblick und die weiteren Perspektiven würden unverändert den positiven Blick der Analysten auf die Gesellschaft und ihr Geschäftsmodell untermauern. Nach Erachten der Analysten sei die GESCO-Aktie aus fundamentaler Sicht mit einem KGV für das laufende sowie die kommenden beiden Geschäftsjahre von unter 10 immer noch günstig bewertet. Aufgrund der Größe und der vergleichsweise geringen Liquidität an der Börse sei nach Erachten der Analysten jedoch ein leichter Abschlag auf den fairen Wert sicherlich unverändert gerechtfertigt.
Unter Berücksichtigung dieser Aspekte halte man den Wert weiterhin für attraktiv. Das Kursziel werde bei 45,00 EUR belassen, wobei der Wert auch dann immer noch mit einem moderaten KGV von 11 bewertet sei. Die Dividendenrendite von über 3% sollte zudem das mögliche Rückschlagspotenzial reduzieren.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe belassen ihr Rating für die Aktie von GESCO unverändert bei "kaufen". (15.02.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken