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Funkwerk halten
12.02.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Funkwerk (ISIN DE0005753149 / WKN 575314) zu halten.
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene vierte Quartal und das Gesamtjahr 2006 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im vierten Quartal 2006 einen Umsatz in Höhe von rund 78 Millionen Euro erwirtschaftet. Das EBIT habe sich gleichzeitig auf über 8 Millionen Euro belaufen. Für das Gesamtjahr 2006 habe sich damit ein Umsatz in Höhe von rund 242 Millionen Euro ergeben. Das EBIT habe sich auf knapp 10 Millionen Euro belaufen.
Die vorgelegten vorläufigen Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research zufrieden stellend ausgefallen. So habe das Unternehmen beim Umsatz den unteren Rand der eigenen Zielvorgabe erreicht. Das EBIT habe im Rahmen der Erwartungen gelegen. Allerdings seien die Zahlen bislang nur schwer einschätzbar, da die Gesellschaft keine Indikationen für die einzelnen Geschäftsbereiche abgegeben habe. Allerdings gehe man davon aus, dass das Unternehmen von einer Erholung im Bereich Traffic & Controll Communication profitiert habe.
Für das nun laufende Geschäftsjahr 2007 rechne die Konzernleitung ohne den Einfluss von Akquisitionen mit einem Umsatzanstieg auf 255 Millionen Euro. Das EBIT solle sich überproportional auf rund 13 Millionen Euro verbessern. Zusätzlich werde durch die erworbene Vossloh Information Technologies (VIT) mit einem Umsatz von rund 40 Millionen Euro und einem positiven Ergebnisbeitrag gerechnet. Insgesamt würden die Analysten von AC Research davon ausgehen, dass die Prognose für das laufende Geschäftsjahr eher konservativ ausgefallen sei. Positiv werde sich 2007 wahrscheinlich auch die Übernahme der VIT auswirken. So seien Funkwerk und VIT im Geschäftsbereich Fahrgastinformationssysteme bislang Konkurrenten gewesen. Zudem könne Funkwerk durch die Übernahme mit den zusätzlichen Bereichen Planung und Simulation, Signaltechnik und Betriebsleittechnik die eigene Angebotspalette ausweiten. Mittelfristig rechne man des Weiteren mit deutlichen Synergiepotenzialen im Vertrieb, da beide Unternehmen die gleichen Kunden ansprechen würden.
Beim Freitagsschlusskurs von 20 Euro erscheine das Unternehmen nach dem deutlichen Kursanstieg der vergangenen Wochen mit einem KGV 2007e von gut 13 weiterhin angemessen bewertet. Nach den Gewinnwarnungen der Jahre 2005 und 2006 müsse das Management der Gesellschaft nun durch überzeugende Geschäftszahlen verloren gegangenes Investorenvertrauen zurückgewinnen. Vor diesem Hintergrund erscheine es wahrscheinlich, dass der Ausblick für 2007 relativ konservativ gewählt worden sei.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Funkwerk zu halten. (12.02.2007/ac/a/nw)
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