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ecotel kaufen
06.02.2007
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Jochen Reichert, Analyst von SES Research, bewertet die ecotel-Aktie (ISIN DE0005854343 / WKN 585434) weiterhin mit dem Rating "kaufen".
ecotel habe am 05.02.07 bekannt gegeben, für EUR 18,5 Mio. das B2B-Geschäft von Tiscali (Tiscali Nacamar GmbH) in Deutschland erworben zu haben. Tiscali Nacamar sei ein Anbieter von Internet- und Datendiensten (VPN, Hosting, Housing, etc.) für Geschäftskunden. Das Unternehmen habe mehr als 1.200 Geschäftskunden und habe im Geschäftsjahr 2006 einen Jahresumsatz von EUR 21 Mio. bei einem geschätzten EBIT von EUR 4 Mio. erzielt. Nacamar verfüge über ein eigenes Backbone-Netz sowie über ein Network Operating Center in Frankfurt.
Die Akquisition sei aus Sicht der Analysten für ecotel von erheblicher strategischer Tragweite: ecotel erweitere das Produktportfolio um professionelle Internet- und Datenlösungen für Geschäftskunden. ecotel sei bisher als Anbieter von TK-Lösungen für kleine und mittelständische Unternehmen positioniert gewesen. Mit der Akquisition von Tiscali Nacamar erschließe sich ecotel den Markt für größere Unternehmen. ecotel könne zukünftig hochwertige Internet- und Datenprodukte an das bestehende Kundenportfolio vertreiben (Cross Selling- Potenzial). Tiscali Nacamar gehöre zu den führenden Anbietern von Streaming-Produkten (IP-TV etc.). Somit dringe ecotel in einen neuen, dynamisch wachsenden Markt vor. Darüber hinaus würden die Analysten einen EV/EBIT-Multiplikator von rund 4,5 für Tiscali Nacamar als günstig erachten.
Unterstützend für die Aktie dürfte der erwartete Newsflow sein. Mit dem Jahresabschluss 2006 erfolge die Umstellung auf IFRS. Damit würden gleichzeitig die Voraussetzungen für den Wechsel in den Prime Standard geschaffen. Zudem würden die Analysten erwarten, dass ecotel das Mobilfunkgeschäft in 2007 durch eine weitere Akquisition stärken dürfte. Für März/April würden die Analysten von einer Erhöhung des Freefloats ausgehen (Ende der lock-up für Altaktionäre).
Auf Basis der neuen Prognosen der Analysten ergebe sich für 07e ein KGV von 8,8 und für 08e von 6,3.
Die Analysten von SES Research empfehlen die Aktie von ecotel weiter zum Kauf. Das neue DCF-basierte Kursziel der Analysten laute EUR 23,80 nach zuvor 20,50 Euro. (06.02.2007/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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