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cash.life halten
29.01.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von cash.life (ISIN DE0005009104 / WKN 500910) zu halten.
Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene vierte Quartal und das Geschäftsjahr 2006 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen im vierten Quartal 2006 Lebensversicherungen im Wert von etwa 216,1 Millionen Euro gekauft. Dies entspreche im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum einem Anstieg um 42%. Der Umsatz habe sich mit 229,8 Millionen Euro um fast 150% erhöht. Die aus der Verwaltung der Policen für Dritte erwirtschafteten Servicing Fees hätten sich um 83% auf rund 2,2 Millionen Euro verbessert. Das EBIT sei im vierten Quartal um 74% auf etwa 6,1 Millionen Euro gestiegen. Der Gewinn habe sich um 78% auf 3,2 Millionen Euro erhöht.
Im Gesamtjahr 2006 habe damit das Ankaufsvolumen um über 50% auf 636 Millionen Euro erhöht werden können. Der Umsatz habe sich um 78% auf 532 Millionen Euro verbessert. Das EBIT werde sich allerdings voraussichtlich um 1,4% auf 14,2 Millionen Euro verringern. Ursächlich für diese Entwicklung seien Investitionen in Marketing, neue Produkte und neue Märkte. Der Jahresüberschuss habe sich aber aufgrund einer Wertsteigerung der Derivate von 2,2 Millionen Euro und einer Ergebnissteigerung von 1,2 Millionen Euro aus der Neubewertung des Handelsbestandes trotzdem um rund 35% auf 7,7 Millionen Euro erhöht.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. In den kommenden Quartalen rechne man weiterhin mit einem positiven Marktumfeld auf dem Zweitmarkt für Lebensversicherungen. Viel versprechend erscheine auch der neue Geschäftsbereich Policendarlehen. Hiermit habe sich die Gesellschaft ein zweites Standbein geschaffen, das in den kommenden Jahren wahrscheinlich deutlich an Gewicht gewinnen werde. Zudem könne sich die Gesellschaft so neue Kundengruppen erschließen.
Beim Freitagsschlusskurs von 28,63 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von rund 19 weiterhin angemessen bewertet. So seien die insgesamt positiven Geschäftsaussichten bereits ausreichend im Aktienkurs eskomptiert. Viel versprechend erscheine vor allem auch der neue Bereich Policendarlehen.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von cash.life zu halten. (29.01.2007/ac/a/nw)
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